3W Power-Aktie: Energy Efficiency Solutions-Bereich wieder negativ

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, stuft die 3W Power-Aktie (ISIN GG00B39QCR01 / WKN A0Q5SX) unverändert mit "kaufen" ein.

Am Freitag habe 3W Power die Q2-Zahlen bekannt gegeben. Der Bereich EES Energy Efficiency Solutions (Umsatz 46,6 Mio. EUR; -5% yoy; EBITDA: -0,7 Mio. EUR) sei im zweiten Quartal auf EBITDA-Level wieder in die roten Zahlen gerutscht. Der Bereich RES Renewable Energy Solutions (Umsatz 51,6 Mio. EUR; -10% yoy; EBITDA 10,1 Mio. EUR; -58% yoy) habe mit sinkenden Margen zu kämpfen gehabt, da sich der Produktmix weg von den hochprofitablen POC-, hin zu den etwas geringer margigen solaren Wechselrichtern verschoben habe.

In der zweiten Jahreshälfte werde laut Management-Angaben der Bereich EES wieder profitabel. Ein Strukturierungsprogramm stehe hier aktuell nicht an. Das mittelfristige EBITDA-Margenziel von 10% sei vom Management bestätigt worden.

Beim Auftragseingang sei weiterhin eine Zurückhaltung zu erkennen. Aus Sicht der Analysten sollte die reduzierte Guidance (Umsatz 430 Mio. EUR; EBITDA-Marge 9%, was dem unteren Ende der bisherigen Guidance entspreche) nicht ganz erreicht werden (BHLe: Umsatz 428 Mio. EUR; EBITDA-Guidane: 7,7%). Ferner würden die Analysten davon ausgehen, dass bei einer anhaltend schwachen Konjunktur die Wahrscheinlichkeit für einen weiteren Impairment auf immaterielle Vermögensgüter ansteige. Sie würden dies aber noch nicht als Standard-Szenario ansehen.

Nach den Zahlen würden die Analysten ihre Schätzungen anpassen. Zudem seien sie für das kommende Jahr durch den Auftragseingang zurückhaltender bei der Umsatz-, wie auch Ergebnisentwicklung. Dadurch würden sie den Ausblick auch für die Jahre 2013 reduzieren.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe reduzieren ihr Kursziel von 4,00 EUR auf 3,40 EUR und bestätigen ihre Kaufempfehlung für die 3W Power-Aktie. (Analyse vom 13.08.2012) (13.08.2012/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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