UBS-Aktie: Operatives Geschäft entwickelt sich gut - Vontobel Research rät zum Kauf! Aktienanalyse

Zürich (www.aktiencheck.de) - UBS-Aktienanalyse von Aktienanalyst Andreas Venditti von Vontobel Research:

Andreas Venditti, Aktienanalyst von Vontobel Research, rät in einer aktuellen Aktienanalyse nach Q2-Quartalszahlen weiterhin zum Kauf der Aktie der Schweizer Großbank UBS AG (ISIN: CH0024899483, WKN: UB0BL6, Ticker-Symbol: UBRA, SIX Swiss Ex: UBSN, NYSE-Symbol: UBS).

Der Analyst reduziere seine EPS-Prognose für 2014-16 um -3%, -2% bzw. -2% (weniger Umsatz, tieferer Steuersatz). Diese Schätzwerte würden für den Zeitraum eine Aufwandsrentabilität von 86%, 78% bzw. 72% bedeuten. UBS selbst strebe ab 2015 eine CIR von 60 bis 70% und eine EK-Rendite von mehr als 15% an. Der Analyst rechne mit einer ausgewiesenen Rendite von 7%, 11% bzw. 13%, mit nachfolgender Steigerung auf 15%.

Die von akkumulierten Betriebsrisiken bestimmten RWA für Rechtsstreitigkeiten und dergl. seien erneut auf CHF 25,8 Mrd. gestiegen (Q1/2014: CHF 24.5 Mrd., Q4/2013: CHF 22,5 Mrd.). Dadurch würden etwa CHF 3,4 Mrd. an Kapital durch potenzielle Probleme dieser Art gebunden. Die Betriebsrisiken würden substanzielle 37% der RWA ausmachen (CS: 21%). Trotz gestiegener Betriebsrisiken hätten sich die RWA im Quartalsvergleich aufgrund um CHF 8 Mrd. gesunkender Rückstellungen bei Nichtkerngeschäft und Prozesskosten kaum (ggü. CS: RWA nichtstrategische Einheiten: CHF -5 Mrd., RWA insgesamt: CHF -1 Mrd.) verändert.

Die CET1-Ratio (vollständig angewandt) sei erneut auf 13,5% (+30 Bp. Q/Q, +70 Bp. seit Jahresbeginn, +230 Bp. J/J; ggü. CS: 9,5%) gestiegen. Die Post-Stress-CET1 betrage mehr als 10% (Voraussetzung für Ausschüttung von mehr als 50% der Gewinne).

Am 30. Juni habe UBS Prozessrückstellungen in Höhe von CHF 2,0 Mrd. gehabt. In den Schätzungen für die Geschäftsjahre 14 und 15 seien CHF 2,5 Mrd. Prozessrückstellungen berücksichtigt. Der Analyst schätze, dass UBS weitere Rückstellungen in Höhe von CHF 3 Mrd. bilden könnte und dennoch bis Ende 2015 eine CET1-Quote von mehr als 13% erreichen sowie eine Dividende von CHF 1 je Aktie (zur Ausschüttung 2016) beschließen könnte. Darüber hinaus seien im Kapital weitere rund CHF 3,4 Mrd. für solche Fälle enthalten. Der Analyst gehe deshalb davon aus, dass UBS über einen hohen Kapitalpuffer für Streitigkeiten verfüge.

Andreas Venditti, Aktienanalyst von Vontobel Research, hat in einer aktuellen Aktienanalyse sein "buy"-Rating für die UBS-Aktie mit einem unveränderten Kursziel von CHF 21,50 bestätigt. (Analyse vom 30.07.2014)

Börsenplätze UBS-Aktie:

Xetra-Aktienkurs UBS-Aktie:
13,35 EUR -0,37% (30.07.2014, 09:04)

Tradegate-Aktienkurs UBS-Aktie:
13,39 EUR -0,39% (30.07.2014, 08:52)

SIX Swiss Exchange-Aktienkurs UBS-Aktie:
CHF 16,22 -0,61% (30.07.2014, 09:15)

ISIN UBS-Aktie:
CH0024899483

WKN UBS-Aktie:
UB0BL6

Ticker-Symbol UBS-Aktie:
UBRA

SIX Swiss Exchange Ticker-Symbol UBS-Aktie:
UBSN

NYSE-Ticker-Symbol UBS-Aktie:
UBS

Kurzprofil UBS AG:

Die UBS AG (ISIN: CH0024899483, WKN: UB0BL6, Ticker-Symbol: UBRA, SIX Swiss Ex: UBSN, NYSE-Symbol: UBS) ist als führendes globales Finanzdienstleistungsunternehmen weltweit einer der größten Vermögensverwalter, einer der Top-Anbieter im Bereich Investment-Banking und der Wertschriftendistribution sowie unter den Marktführern im Bereich Private-Banking. UBS betreut innerhalb der Schweiz mehrere Millionen Privat- und Firmenkunden. Neben allgemeinen Bankdienstleistungen liegen die Kernkompetenzen von UBS in den Bereichen Asset Management, Investment Banking, Retail und Commercial Banking sowie im Wertpapier-Research.

Die Bank bietet Unternehmenskunden und institutionellen Anlegern, Finanzintermediären, Regierungen und Hedge Funds ein umfassendes Angebot an maßgeschneiderten Produkten und Dienstleistungen. UBS ist mit Geschäftsstellen in über 50 Ländern auf fünf Kontinenten und an den wichtigsten internationalen Finanzplätzen vertreten. (30.07.2014/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.