Gold: Fed-Wende bremst Rally

Die anfängliche Euphorie im Edelmetallsektor ist am Freitag verflogen. Während geopolitische Spannungen zwischen den USA und dem Iran die Kurse stützten, sorgte eine Personalentscheidung der US-Notenbank für Ernüchterung. Mit der Ernennung von Kevin Warsh zum neuen Fed-Chef rückt die Aussicht auf dauerhaft hohe Zinsen wieder in den Mittelpunkt.

Der "Warsh-Faktor" belastet

Der Goldpreis erlebte am Freitag eine Berg- und Talfahrt. Nach einem Tageshoch bei 4.795,40 Dollar setzten am Nachmittag verstärkt Gewinnmitnahmen ein. Am Ende des Handelstages notierte der Spot-Preis bei 4.747,20 Dollar, was einem Minus von 0,38 % entspricht. Hauptverantwortlich für diesen Stimmungsumschwung war die Nominierung von Kevin Warsh als künftiger Vorsitzender der Federal Reserve.

Marktteilnehmer werten diesen Schritt als Signal für eine restriktivere Geldpolitik. Ein Umfeld mit längerfristig hohen Zinsen schmälert die Attraktivität von unverzinsten Anlagen wie Gold. Dieser Effekt überlagerte am Freitag sogar die Nachfrage nach „sicheren Häfen“, die durch die anhaltende „Grönland-Krise“ und die Konflikte im Nahen Osten eigentlich begünstigt wurde. Zudem stieg der US-Dollar-Index auf 98,650 Punkte, was den Goldpreis zusätzlich unter Druck setzte.

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Bergbau-Sektor trotzt dem Trend

Interessanterweise konnten sich die Aktien von Minenbetreibern dem Abwärtstrend der physischen Metalle entziehen. Der PHLX Gold/Silver Sektor Index (XAU) schloss mit einem Plus von 1,36 % bei 405,07 Punkten. Diese relative Stärke war vor allem auf eine Welle von Unternehmensmeldungen und Übernahmeaktivitäten zurückzuführen:

• G Mining Ventures: Aktiver Handel nach der Ankündigung einer 3-Milliarden-Dollar-Übernahme von G2 Goldfields.
• Orla Mining: Positive Bohrergebnisse erweiterten das Musselwhite-Projekt und sorgten für Käufe.
• Nouveau Monde Graphite: Das Unternehmen sicherte sich 297 Millionen Dollar frisches Kapital unter Beteiligung von Eni.
• Barrick Gold: Signale für neue strategische Deals stützten das Vertrauen in den gesamten Sektor.

Reicht die geopolitische Risikoprämie aus, um den Gegenwind durch steigende Realzinsen langfristig auszugleichen? Die Antwort darauf hängt stark von der weiteren Inflationsentwicklung ab. Während Gold und Silber sich vergleichsweise stabil hielten, verbuchten Industriemetalle wie Platin (-2,67 %) und Palladium (-1,89 %) deutlichere Verluste. Hier belasteten Sorgen über ein schwächeres globales Wirtschaftswachstum infolge der kriegerischen Auseinandersetzungen.

Technische Marken im Blick

Technisch befindet sich Gold weiterhin in einer Konsolidierungsphase zwischen 4.400 und 4.800 Dollar. Am Freitag fand das Metall unmittelbare Unterstützung am Fibonacci-Level von 4.740,90 Dollar. Der Relative-Stärke-Index (RSI) ist jedoch unter die 50-Prozent-Marke gefallen, was auf ein schwindendes Momentum hindeutet.

Für die kommende Handelswoche liegt der Fokus auf der Marke von 4.719,80 Dollar. Sollte dieser Bereich unterschritten werden, droht eine Ausweitung der Korrektur bis auf 4.694 Dollar. Auf der Oberseite gilt das Niveau von 4.787 Dollar als entscheidender Widerstand. Maßgeblich für die nächste Richtung wird die Veröffentlichung der US-Kerninflationsdaten sein, die über die künftige Gangart der Fed entscheiden könnten.

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