Tesla Aktie: Chip-Wette vor Zahltag

Nach acht Verlustwochen in Folge hat die Tesla-Aktie am Dienstag kräftig zugelegt — ausgelöst durch eine kurze Musk-Ankündigung auf X. Der AI5-Chip hat den sogenannten Tape-out abgeschlossen: Das finale Design ist an die Fertigungspartner übergeben. Für Anleger ist das ein Meilenstein, aber kein Freifahrtschein.

Die Aktie sprang am 15. April um 7,6 Prozent auf 392,04 Dollar und schloss die Woche mit einem Plus von 14,2 Prozent — genug, um die Verlustserie zu beenden. Gene Munster von Deepwater Asset Management schätzt, dass rund 80 Prozent des Tagesgewinns direkt auf Musks Ankündigung zurückgehen. Seine Begründung: In einer Welt, in der Autos fahrende Computer sind, verändert eine fünffache Leistungssteigerung die Grundlage für autonomes Fahren und den Robotaxi-Betrieb.

Was der Tape-out wirklich bedeutet

Der Chip ist fertig entworfen — gebaut ist er noch nicht. Musk beschrieb AI5 früher als bis zu zehnmal leistungsfähiger als der aktuelle AI4. Eine Dual-Chip-Konfiguration soll laut Berichten an Nvidias Blackwell-Niveau heranreichen, bei deutlich geringerem Stromverbrauch und niedrigeren Kosten. Samsung und TSMC sind als Fertigungspartner bestätigt.

Der Haken: Tesla hatte AI5 ursprünglich für 2024 angekündigt. Die Serienproduktion wird frühestens 2027 erwartet. Das geplante Cybercab startet mit dem bestehenden AI4-Chip — der neue Prozessor kommt also nicht rechtzeitig für das erste große Autonomie-Produkt.

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Terafab und die offene Capex-Frage

Eng verknüpft mit AI5 ist Teslas milliardenschweres Halbleiterprojekt. Im März 2026 kündigten Tesla und SpaceX das "Terafab"-Werk in Austin an, Intel stieg im April als Fertigungspartner ein. CFO Vaibhav Taneja bestätigte auf dem Q4-Call, dass Terafab nicht in der ohnehin schon mehr als 20 Milliarden Dollar schweren Capex-Planung für 2026 enthalten ist. Vollständig realisiert könnte das Projekt Kosten im mittleren einstelligen Billionen-Dollar-Bereich erreichen — ein Betrag, der Teslas gesamten Fahrzeugumsatz um ein Vielfaches übersteigt.

Wall Street gespalten vor dem 22. April

Trotz der Erholung liegt die Aktie im laufenden Jahr noch rund 19 Prozent im Minus, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum leicht zulegte. Die Analystenmeinungen könnten unterschiedlicher kaum sein: UBS hob das Rating auf Neutral an und setzt 352 Dollar als Kursziel, Barclays bleibt bei Equalweight mit 360 Dollar. Wedbush sieht 600 Dollar, Wells Fargo nur 125 Dollar.

Auf der Ergebnisseite lieferte Tesla im ersten Quartal 358.023 Fahrzeuge — 6,3 Prozent mehr als im Vorjahr, aber unter den Erwartungen. Produziert wurden über 408.000 Einheiten, was bedeutet: Mehr als 50.000 Fahrzeuge wanderten in einem einzigen Quartal auf Lager.

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Beim Earnings-Call am 22. April dürfte die entscheidende Frage weniger beim EPS liegen als bei den konkreten Aussagen zu Terafab-Investitionen. Wie viel frisches Kapital Tesla für seinen Chip-Schwenk einplant, wird zeigen, ob das Autonomie-Versprechen das schwächelnde Kerngeschäft tatsächlich kompensieren kann.

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