Rivian Aktie: Stabilisierung vor R2

Rivian meldete für 2025 Lieferungen von 42.247 Fahrzeugen und lag damit klar im selbst gegebenen Prognosebereich von 41.500 bis 43.500 — dennoch ein Rückgang von 18 % gegenüber dem Rekordjahr 2024. Die Produktion wirkte stabilisiert: Im vierten Quartal fertigte das Unternehmen 10.974 Fahrzeuge, insgesamt 42.284 für das Jahr. Ist das nur eine Verschnaufpause vor dem R2-Start?

Zahlen und Produktion

• Lieferungen 2025: 42.247 Fahrzeuge (Guidance: 41.500–43.500).
• Produktion Q4 2025: 10.974 Fahrzeuge; Produktion gesamt 2025: 42.284.
  Der Unterschied zwischen Produktion und Auslieferungen im Schlussquartal war weitgehend erwartet. Ursache war das Auslaufen des US-Bundessteuergutscheins über 7.500 USD zum 30. September 2025, das Nachfrage in das dritte Quartal vorgezogen hatte.

Bilanz, Cashflow und Marktstimmung

Rivian startete 2026 mit einer liquiden Reserve von rund 7,1 Milliarden USD. Das Unternehmen hat seinen Cash-Burn spürbar reduziert: Der Free Cash Flow im dritten Quartal 2025 betrug minus 421 Millionen USD, womit sich die laufenden Verluste gegenüber früheren Perioden verbessert haben; kumuliert belief sich der FCF-Verlust der ersten neun Monate 2025 auf etwa 1,3 Milliarden USD. Analysten reagieren gespalten: Goldman Sachs und Wedbush äußerten sich zuversichtlich (Wedbush-Kursziel: 25 USD), Morgan Stanley hält an einer Underweight-Bewertung mit Kursziel 12 USD fest und warnt vor einer möglichen Nachfrageschwäche in 2026. Der Aufsichtsrat genehmigte zudem ein leistungsorientiertes Vergütungspaket für CEO RJ Scaringe, das erst bei Erreichen ambitionierter Kursziele ab 40 USD greift.

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Ausblick: Fokus auf R2 und Kapitaleffizienz

Investoren richten den Blick auf die Konzernzahlen zum vierten Quartal und Geschäftsjahr 2025, die am 12. Februar 2026 veröffentlicht werden. Im Fokus stehen Kapitaldisziplin und der Produktionsfortschritt des R2-Programms. Das R2-SUV, geplant für die erste Hälfte 2026 mit einem Einstiegspreis von etwa 45.000 USD, gilt als zentraler Test für den Übergang von Rivian vom Nischen- zum Massenanbieter. Kurz gefasst: Die aktuelle Pause bei den Lieferungen spiegelt eine Marktbereinigung nach Auslaufen der Steuervergünstigung wider, doch die Bewertung hängt nun entscheidend davon ab, ob Rivian R2 effizient und termingerecht hochfährt und die vorhandenen 7,1 Milliarden USD bis zur Inbetriebnahme der neuen Fertigung in Georgia ausreichen.

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