LPKF Laser: Umsatzschwäche in 2023 - Verschiedene Maßnahmen sollen ab 2024 Wirkung entfalten - Aktienanalyse

Hamburg (www.aktiencheck.de) - LPKF Laser-Aktienanalyse von der Montega AG:

Miguel Lago Mascato und Bastian Brach, Aktienanalysten der Montega AG, sehen 10,00 EUR als Kursziel für die Aktie der LPKF Laser & Electronics SE (ISIN: DE0006450000, WKN: 645000, Ticker-Symbol: LPK, NASDAQ OTC-Symbol: LPKFF).

LPKF habe gestern den GB für 2023 veröffentlicht, der die von den Aktienanalysten der Montega AG im Vergleich zum Konsens antizipierte Top- und Bottom Line-Entwicklung noch leicht unterbiete. Die FY-Guidance für 2024 falle wie erwartet deutlich vorsichtiger als vom Markt erwartet aus.

In 2023 habe LPKF einen marginalen Top Line-Zuwachs (0,5% yoy) verzeichnet. Trotz eines starken Q4 (17,6% yoy) habe der Umsatz damit bei 124,3 Mio. EUR gelegen, was leicht unter der Erwartung der Aktienanalysten der Montega AG (126,6 Mio. EUR) und deutlich unterhalb der Markterwartung (128,1 Mio. EUR) liege.

Die Segment-Entwicklung sei verlaufen, wie von den Aktienanalysten der Montega AG erwartet. Bis auf die Erlöse im Segment Welding (-9,8% yoy) hätten alle weiteren Bereiche ihre Umsätze leicht steigern können. Hier sei LPKF dem allgemein schwachen Investitionsklima in den Endmärkten (vor allem Automotive) ausgesetzt gewesen. Im Electronics-Segment hingegen hätten mit der neuen Anlagengeneration für das Vereinzeln von Leiterplatten (Depaneling) fehlende Umsätze beispielsweise aus dem Stencil Laser-Segment überkompensiert werden können, was die Attraktivität des LPKF-Portfolios unterstreiche. Aufgrund von Verzögerungen in der Projektabwicklung dürften sich Umsätze in Höhe von rund 5 Mio. EUR (MONe) ins GJ 2024 verschoben haben.

Während die schwächer als erwartete Umsatzentwicklung laut Vorstand durch Fixkosteneinsparungen habe kompensiert werden können, habe der Organisationsausbau im Zusammenhang mit dem vielversprechenden ARRALYZE-Geschäft in 2023 zu einem rückläufigen EBIT geführt (3,6 Mio. EUR; -45,4% yoy). Sondereffekte im Personalbereich (Abfindungen, Aktienoptionen) in Höhe von 0,7 Mio. EUR hätten zusätzlich auf der Performance gelastet (ber. EBIT-Marge: 3,5%; -2,0 PP yoy). Während die Segmente Electronics und Solar eine Profitabilität auf Vorjahresniveau bzw. deutlich darüber erzielt hätten, habe sich der Umsatzrückgang bei Welding sowie der anhaltende Personalaufbau bei Development überproportional auf das Segment-EBIT ausgewirkt.

Angesichts der laut Management zufriedenstellenden Auftragslage und hohen Kundeninteresses erwarte LPKF eine Umsatzsteigerung in 2024 von bis zu 12,6% yoy auf 140 Mio. EUR, was deutlich unter dem aktuellen Konsens (150,2 Mio. EUR) liege. Für Q1 sollte sich bereits ein deutliches Erlöswachstum zwischen 14% und 29% yoy einstellen. Ergebnisseitig hingegen dürften sich weitere Belastungen durch inflationsbedingte Personal- sowie Materialaufwandssteigerungen und OPEX-Investments (ARRALYZE-Aufbau) ergeben, was in einem schwächeren Margenprofil resultiere (Q1-EBIT: -6 bis -3 Mio. EUR).

Das Management initiiere daher in diesem Jahr ein Kostensenkungsprogramm. Resultierende Kosten in Höhe von voraussichtlich 0,5% bis 1,5% des Umsatzes (MONe: 1,0%) würden adjustiert. Daneben prüfe das Management strategische Optionen für Einzelteile des Geschäftes. Insgesamt avisiere der Vorstand jährliche Fixkosteneinsparungen im niedrigen bis mittleren einstelligen Mio. EUR-Bereich, die ab H2/24 sichtbar werden sollten. Um künftige Verzögerungen bei der Abarbeitung von Aufträgen zu verhindern, solle die Produktion modularer und automatisierter aufgestellt werden, was sich nach Erachten der Aktienanalysten der Montega AG ebenfalls bereits in 2024 positiv auswirken sollte.

Umsatz- und ergebnisseitig würden die Aktienanalysten der Montega AG ihre Erwartungen leicht reduzieren und damit vor allem im Hinblick auf die Anlagenverkäufe bei LIDE und ARRALYZE ein konservatives Szenario abbilden (adj. EBIT-Marge: 4,6%).

In H1 dürfte für LPKF die Vorbereitung auf weiteres Wachstum im Zentrum stehen.

Miguel Lago Mascato und Bastian Brach, Aktienanalysten der Montega AG, bestätigen deswegen ihre Empfehlung "halten" mit einem Kursziel von 10,00 EUR (zuvor 11,00 EUR) für die LPKF Laser-Aktie. (Analyse vom 22.03.2024)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze LPKF Laser-Aktie:

Tradegate-Aktienkurs LPKF Laser-Aktie:
8,05 EUR -0,37% (22.03.2024, 10:29)

XETRA-Aktienkurs LPKF Laser-Aktie:
8,05 EUR -0,49% (22.03.2024, 10:11)

ISIN LPKF Laser-Aktie:
DE0006450000

WKN LPKF Laser-Aktie:
645000

Ticker-Symbol LPKF Laser-Aktie:
LPK

NASDAQ OTC-Symbol LPKF Laser-Aktie:
LPKFF

Kurzprofil LPKF Laser & Electronics SE (LPKF):

Die LPKF Laser & Electronics SE (ISIN: DE0006450000, WKN: 645000, Ticker-Symbol: LPK, NASDAQ OTC-Symbol: LPKFF) ist ein führender Anbieter von laserbasierten Lösungen für die Technologieindustrie. Lasersysteme von LPKF sind für die Herstellung von Leiterplatten, Mikrochips, Automobilteilen, Solarmodulen und vielen anderen Komponenten von entscheidender Bedeutung. Das 1976 gegründete Unternehmen hat seinen Hauptsitz in Garbsen bei Hannover und ist über Tochtergesellschaften und Vertretungen weltweit aktiv. Die Aktien der LPKF Laser & Electronics SE werden im Prime Standard der Deutschen Börse gehandelt. (22.03.2024/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.