Energy Fuels: 48 Tonnen Dysprosium ab Q4 2026

Chinas Griff nach den globalen Lieferketten für Seltene Erden wird spürbar enger. Für Energy Fuels wandelt sich diese geopolitische Anspannung in einen strategischen Vorteil. Wenn das Unternehmen Anfang Mai seine Quartalszahlen vorlegt, blicken Investoren längst über das klassische Urangeschäft hinaus.

Geopolitik treibt die Preise

Im vergangenen Jahr verhängte Peking Exportkontrollen für kritische Elemente wie Terbium und Dysprosium. Parallel dazu hob der Branchenprimus China Northern Rare Earth seine Erzpreise für das zweite Quartal 2026 um mehr als 44 Prozent an. Dieser Preissprung spielt westlichen Produzenten mit eigener Verarbeitungskapazität direkt in die Karten. Bislang kontrolliert China rund 85 Prozent der weltweiten Raffinerien. Hersteller von Magneten für die Rüstungs- und Autoindustrie suchen händeringend nach Alternativen.

Genau diese Lücke will Energy Fuels füllen. Im vierten Quartal 2026 plant das Management den Start der kommerziellen Produktion von schweren Seltenen Erden in der White Mesa Mühle in Utah. Ein wichtiger Meilenstein gelang bereits im März. Dort produzierte das Team das erste Kilogramm Terbiumoxid mit einer Reinheit von 99,9 Prozent aus US-amerikanischem Monazit-Erz.

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Den Ausbau verantwortet nun Ross Bhappu. Der Mitte April angetretene CEO bringt passgenaue Erfahrung mit. Er war maßgeblich am Aufbau von Mountain Pass beteiligt, der einzigen aktiven Mine für Seltene Erden in den USA.

Uran als finanzielles Fundament

Während das Geschäft mit Seltenen Erden die strategische Neuausrichtung prägt, liefert das Uransegment die nötige Liquidität. Für das laufende Jahr rechnet das Unternehmen mit Verkäufen von bis zu 880.000 Pfund Uran aus langfristigen Verträgen. Ein struktureller Rückenwind kommt aus Kasachstan. Der weltgrößte Produzent Kazatomprom kürzte seine Förderziele für 2026 massiv, was dem Markt wichtiges Angebot entzieht.

Mit einem Betriebskapital von fast einer Milliarde US-Dollar kann Energy Fuels die parallele Skalierung beider Geschäftsbereiche aus eigener Kraft stemmen. An der Börse sorgte diese Aufstellung zuletzt für massive Gewinne, auch wenn die hochvolatile Aktie am Freitag um gut sieben Prozent auf 17,29 Euro abrutschte. Auf Sicht von zwölf Monaten steht dennoch ein Kursplus von fast 310 Prozent auf der Kurstafel.

Am 7. Mai stellt sich CEO Bhappu erstmals den Fragen der Analysten. Im Fokus des Quartalsberichts stehen neben den Uran-Verkaufsvolumina vor allem Updates zum Baufortschritt der neuen Raffinerie-Anlagen. Nennenswerte Umsätze aus dem Geschäft mit Seltenen Erden fließen zwar voraussichtlich erst ab 2028. Die operativen Weichen dafür stellt das Unternehmen jedoch in der zweiten Jahreshälfte 2026.

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