Nestlé: Zurück am Coronatief - Aktienanalyse

Wien (www.aktiencheck.de) - Nestlé-Aktienanalyse von der Raiffeisen Bank International AG:

Manuel Schleifer, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), rät in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie der Nestlé S.A. (ISIN: CH0038863350, WKN: A0Q4DC, Ticker-Symbol: NESR, SIX Swiss Exchange-Symbol: NESN, NASDAQ OTC-Symbol: NSRGF) weiterhin zu kaufen.

Im ersten Halbjahr habe sich der Umsatz um 2,7% auf CHF 45,05 Mrd. reduziert. Die Erwartungen von im Schnitt CHF 45,59 Mrd. hätten damit nicht erfüllt werden können. Das organische Wachstum habe 2,1% betragen. Mit Preiserhöhungen von 2,0% im ersten Halbjahr werde deutlich, dass der Konzern die Preise nicht mehr so stark anheben könne wie zuvor.

Im ersten Quartal habe das Wachstum noch 3,4% betragen. Das von Investor:innen viel beachtete reale interne Wachstum (RIG) - ein Maß für das Umsatzvolumen - habe im ersten Halbjahr 2024 zwar nur 0,1% betragen, mit einem Wachstum von 2,2% im zweiten Quartal sei jedoch eine Trendwende erkennbar. Das zugrunde liegende operative Ergebnis habe sich um 0,8% auf CHF 7,8 Mrd. verringert. Der Nettogewinn sei konstant bei CHF 5,6 Mrd. geblieben. Daraus ergebe sich ein Gewinn je Aktie von CHF 2,16.

Nestlé habe im ersten Halbjahr Aktien im Wert von CHF 2,4 Mrd. zurückgekauft. Der Rückkauf sei im Rahmen des im Januar 2022 lancierten und auf drei Jahre ausgelegten Aktienrückkaufprogramms über CHF 20 Mrd. erfolgt.

Das derzeit schwierige Preisumfeld zwinge den Schweizer Nahrungsmittelkonzern dazu, die Umsatzprognose zu senken. Das Unternehmen gehe nun davon aus, dass es in diesem Jahr ein organisches Umsatzwachstum von mindestens 3% erzielen werde, während die Prognose zuvor bei 4% gelegen habe.

Als global agierender Konzern sei Nestlé zwar international diversifiziert, exponiere sich dadurch aber auch bedeutenden Wechselkursrisiken. Abseits dessen erweise sich Nestlés Geschäftskonzept in der Regel aber als weitgehend konjunkturresistent. Essen und Trinken würden die Menschen immer, auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten. In Phasen hoher Inflation würden Konsument:innen jedoch dazu tendieren, Produkte mit niedriger Markentreue durch günstigere Substitute wie Eigenmarken von Supermärkten zu ersetzen. Eines der größten Produktsegmente Nestlés, Tiernahrung, erweise sich jedoch als weitgehend unelastisch. Gleiches gelte für die Kaffeesparte. Bei den verbleibenden Segmenten sollte die Normalisierung der Teuerungsrate dem Konzern auf die kommenden Monate in die Karten spielen.

Die Hauptbelastungsfaktoren seien in der letzten Zeit von der Währungsseite sowie aus dem Balanceakt zwischen Preiserhöhungen und Mengenrückgang gekommen. Aus Sicht der Analysten der RBI werde dem Faktor künftiger geringerer Preiserhöhungen - und damit niedrigerem organischen Wachstum - zu viel Gewicht geschenkt. Die Analysten der RBI würden die Annahme vertreten, dass niedrigere Preise zu einem Volumenanstieg führen würden und das Wachstum mittel- bis langfristig nicht darunter leiden werde. Der Wechselkurs werde aber weiterhin ein Thema bleiben. Eine Verschärfung würden die Analysten der RBI gemäß ihrer EUR/CHF-Prognose jedoch nicht erwarten.

Die Nestlé-Aktie habe sich in der Vergangenheit - typisch für einen defensiven Wert und Big Player in der internationalen Konsumgüterindustrie - als vergleichsweise teurer Pick erwiesen. Schnäppchen sei sie weiterhin nicht. Angesichts der jüngsten Kursrückgänge sowie einem Discount gegenüber der eigenen Historie von 19% wirke sie aber attraktiver. Gegenüber dem breiten Markt handle der Schweizer Nahrungsmittelproduzent derzeit sogar zu einem Abschlag von 19%, obwohl eine Prämie von 14% angemessen wäre.

Nestlé handle mittlerweile auf den tiefsten Bewertungsniveaus seit fünf Jahren. Dies mache soweit auch durchaus Sinn, schließlich würden die Fundamentaldaten annähernd dem damaligen Status Quo entsprechen. Es wäre übertrieben, die Aktie mittlerweile als günstig einzustufen, vielmehr sähen sie die Analysten der RBI nach Jahren der Überbewertung nun als fair bepreist an.

Es sei unbestritten, dass die Wechselkursthematik und das mau erwartete Wachstum auf das Sentiment drücken würden. Dass die Aktie mittlerweile jedoch unterhalb ihres Coronatiefs handle, sähen die Analysten der RBI als übertrieben.

Manuel Schleifer, Analyst der Raiffeisen Bank International AG, bestätigt daher seine Empfehlung "Kauf" für die Nestlé-Aktie und passt das Kursziel gemäß des neuen Ausblicks auf CHF 100,00 an. Letzteres ergebe sich mittels eines relativen Bewertungsansatzes, welcher basierend auf Multiples für die nächsten zwölf Monate auch einen im historischen Vergleich angemessenen Bewertungsaufschlag zum Sektor berücksichtige. (Analyse vom 30.07.2024)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus:

Offenlegungen

7. Der zuständige Analyst oder eine sonstige an der Erstellung der Finanzanalyse mitwirkende natürliche Person oder eine sonstige natürliche Person von Raiffeisen Research besitzt Finanzinstrumente des von ihm analysierten Emittenten.

Offenlegung von Umständen und Interessen, die die Objektivität der RBI gefährden könnten: www.raiffeisenresearch.com/disclosuresobjectivity

Börsenplätze Nestlé-Aktie:

LT Lang & Schwarz-Aktienkurs Nestlé-Aktie:
91,76 EUR +0,48% (30.07.2024, 13:12)

SIX Swiss Exchange-Aktienkurs Nestlé-Aktie:
88,10 CHF +0,09% (30.07.2024, 12:57)

ISIN Nestlé-Aktie:
CH0038863350

WKN Nestlé-Aktie:
A0Q4DC

Ticker-Symbol Nestlé-Aktie:
NESR

SIX Swiss Exchange-Symbol Nestlé-Aktie:
NESN

NASDAQ OTC-Symbol Nestlé-Aktie:
NSRGF

Kurzprofil Nestlé S.A.:

Nestlé (ISIN: CH0038863350, WKN: A0Q4DC, Ticker-Symbol: NESR, SIX Swiss Exchange-Symbol: NESN, NASDAQ OTC-Symbol: NSRGF) ist der größte Lebensmittelhersteller der Welt und die anerkannte Nummer Eins in Ernährung, Gesundheit und Wohlbefänden. Die Produkte von Nestlé sind auf der ganzen Welt erhältlich. Neben Tiefkühlprodukten, verschiedenen Getränken (Kaffee, Tee, Mineralwasser, etc.), Milchprodukten und Süßwaren werden auch pharmazeutische Fabrikate, Spezialnahrungsmittel und Produkte für Heimtiere hergestellt. Zu den bekanntesten Marken des Konzerns zählen unter anderem Nescafé, Nesquik, Maggi, Thomy, KitKat, Buitoni, LC1, Smarties und viele mehr.

Durch die Übernahme der Babynahrungssparte von Pfizer im Jahr 2012 ist der Konzern auch in diesem Bereich aktiv. Darüber hinaus testet Nestlé im Bereich Sporternährung im firmeneigenen Lausanner Hightechzentrum den Gesundheitsnutzen seine Produkte. Hier arbeitet Nestlé Health Science an der Entwicklung spezieller Lebensmittel, die bei Diabetes, Herz-Kreislauf-Beschwerden oder Alzheimer helfen sollen. Das Unternehmen hält Produktionsstätten auf der ganzen Welt. (30.07.2024/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.