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Volkswagen der Alleskönner




12.05.11 15:47
Raiffeisen Centrobank

Wien (aktiencheck.de AG) - Richard Malzer, Analyst der Raiffeisen Centrobank, stuft die Volkswagen-Vorzugsaktie (ISIN DE0007664039 / WKN 766403) mit dem Rating "kaufen" ein.

Im Vergleich zum ersten Quartal des Vorjahres habe der Konzern den Absatz um 14% steigern, den Umsatz um 30,8% auf EUR 37,5 Mrd. erhöhen sowie den operativen Gewinn mit rund EUR 2,9 Mrd. mehr als verdreifachen können. Mit diesen Zahlen habe man die Erwartungen deutlich übertroffen. Der Konzern sei wenig bis gar nicht von Lieferengpässen aus Japan betroffen. Auch die Ergebnisse zum zweiten Quartal dürften hervorragend ausfallen. Die Auftragsbücher seien über Monate hinaus gefüllt.

Im Vergleich zum ersten Quartal des Vorjahres hätten die Volumenmarken (VW, Skoda) ihren Anteil am operativen Gewinn deutlich steigern und somit die Abhängigkeit vom Premiumgeschäft (Audi) verringern können. Die ins Stocken geratene LKW-Allianz Scania (ISIN SE0000308280 / WKN 899846) /MAN (ISIN DE0005937007 / WKN 593700) werde durch die Kontrollübernahme bei MAN wieder neu angefacht und sollte letztendlich zu Synergieeffekten und höheren Gewinnen im LKW-Geschäft führen.

Negativ sei die hohe Abhängigkeit vom China-Geschäft. Die vielen Marken, die Eingliederung von Porsche (ISIN DE000PAH0038 / WKN PAH003) und das Vorantreiben der LKW-Allianz würden eine Menge an Managementressourcen binden. Volkswagen könne sich - salopp gesagt - nur selber schlagen.

Der VW-Konzern habe erneut formidable Ergebnisse abgeliefert. Noch dazu, weil die Volumenmarken VW und Skoda deutlich mehr zum Gewinn beigetragen hätten als früher sowie Seat die Verluste deutlich habe eingrenzen können. Obwohl im Berichtsquartal rund EUR 3,5 Mrd. für Zukäufe ausgegeben worden seien (Porsche Holding Salzburg, Beteiligung an SGL CARBON (ISIN DE0007235301 / WKN 723530)), habe man die Nettoliquidität im Vergleich zum Jahresende um EUR 1 Mrd. auf EUR 19,6 Mrd. steigern können.

Der Konzern sei in allen Regionen der Welt vertreten, biete jegliche Form von Auto/Nutzfahrzeug an und sei technologisch (modulare Bauweise) ein Branchenvorreiter. Der Konzern werde in den nächsten Jahren weiter wachsen sowie die Profitabilität steigern und zeichne sich darüber hinaus durch eine günstige Bewertung aus.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die Volkswagen-Aktie mit "kaufen". (Analyse vom 10.05.2011) (12.05.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.








 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
87,24 € 88,32 € -1,08 € -1,22% 24.04./18:42
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0007664039 766403 109,10 € 83,26 €
Werte im Artikel
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+5,61%
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Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
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Düsseldorf 86,94 € -0,91%  16:32
Stuttgart 87,18 € -1,00%  18:25
Frankfurt 87,26 € -1,38%  18:01
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Hamburg 86,88 € -1,63%  16:08
Hannover 86,88 € -1,85%  16:08
Xetra 86,68 € -1,90%  17:35
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