TSMC: Fonds-Limit auf 25% erhöht

Ein Federstrich der taiwanesischen Aufsichtsbehörden ordnet die heimische Finanzwelt neu. Bislang durften lokale Fonds maximal ein Zehntel ihres Kapitals in ein einzelnes Unternehmen stecken. Nun fällt diese Grenze, und ein massiver Kapitalfluss in Richtung des wertvollsten Konzerns des Landes bahnt sich an.

Der Markt reagiert prompt auf diese Aussicht. Die Aktie der Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) sprang am Freitag um über fünf Prozent nach oben und markierte bei 402,83 US-Dollar ein neues Allzeithoch. Seit Jahresbeginn summiert sich das Kursplus damit auf beachtliche 47 Prozent.

Neues Limit befeuert Nachfrage

Die überarbeiteten Richtlinien erlauben es aktiv gemanagten ETFs und Aktienfonds künftig, bis zu 25 Prozent ihrer Mittel in einen einzigen Titel zu investieren. Voraussetzung dafür ist, dass das betreffende Unternehmen mehr als zehn Prozent Gewichtung an der taiwanesischen Börse aufweist. TSMC erfüllt dieses Kriterium als unangefochtener Leitwert mühelos.

Fondsmanager müssen ihre Portfolios nun entsprechend anpassen, um die neuen Spielräume auszunutzen. Analysten von JPMorgan werten diesen Schritt als strukturellen Katalysator. Sie rechnen mit frischen Zuflüssen in Milliardenhöhe aus dem heimischen Finanzsektor.

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Engpass bei KI-Chips im Visier

Parallel dazu treibt der Chipfertiger seine globale Expansion voran. Auf dem Technologiesymposium in Santa Clara bestätigte das Management den Baubeginn einer neuen Anlage für fortgeschrittenes Packaging in Arizona. Bis 2029 sollen dort komplexe 3D-IC- und CoWoS-Verfahren direkt in den USA zur Verfügung stehen.

Dieses sogenannte Advanced Packaging gilt als zentrales Nadelöhr bei der Produktion von Hochleistungs-Chips für Künstliche Intelligenz. Mit der Verlagerung dieser Kapazitäten nach Nordamerika reagiert der Konzern auf die logistischen Anforderungen seiner größten US-Kunden. Hinzu kommen Fortschritte im Automobilsektor mit geplanten Produkten für die neue N3A-Fertigungstechnologie.

Margen überzeugen Analysten

Operativ liefert der Auftragsfertiger die nötigen Argumente für die hohe Bewertung. Im ersten Quartal erwirtschaftete TSMC eine Nettomarge von gut 50 Prozent. Die modernsten Fertigungsprozesse von sieben Nanometern und kleiner steuern mittlerweile fast drei Viertel zum gesamten Wafer-Umsatz bei.

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Großbanken passen ihre Modelle entsprechend an. Needham hob das Kursziel am Freitag von 410 auf 480 US-Dollar an und bestätigte die Kaufempfehlung. Barclays ruft mit Verweis auf die Rekordmargen ein Ziel von 470 US-Dollar auf.

Das Management blickt entsprechend optimistisch auf die kommenden Monate. Für das Gesamtjahr 2026 erwartet die Führungsetage ein Umsatzwachstum von mehr als 30 Prozent auf US-Dollar-Basis.

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