Bloom Energy: 20 Milliarden Backlog, 65% Wachstum

398 Prozent Kursanstieg in zwölf Monaten — und die Rally läuft weiter. Bloom Energy notiert nahe seinem 52-Wochen-Hoch, mehrere Wall-Street-Häuser haben ihre Kursziele in dieser Woche deutlich angehoben. Am Montag folgen die Quartalszahlen.

Kurszielerhöhungen auf breiter Front

Citigroup-Analyst Vikram Bagri hob sein Kursziel auf 229 Dollar an — von zuvor 162 Dollar — und behielt sein neutrales Rating bei. UBS-Analyst Manav Gupta ging noch weiter: Er schraubte sein Ziel auf 251 Dollar hoch, ausgehend von 170 Dollar, und bleibt bei "Kaufen". Jefferies stufte die Aktie von "Underperform" auf "Hold" herauf und verwies auf verbesserte Umsatzsichtbarkeit bis 2027. Evercore ISI hält an "Outperform" fest, BMO Capital bekräftigt "Market Perform".

Der Kurs reagierte: Seit dem vergangenen Freitag legte die Aktie rund 14 Prozent zu und notiert aktuell bei knapp 237 Dollar — praktisch auf Allzeithoch.

KI-Rechenzentren als Wachstumsmotor

UBS begründet seinen Optimismus mit einem strukturellen Wandel in der Rechenzentrumsarchitektur. Die Umstellung auf 800-Volt-Gleichstromversorgung, getrieben durch den wachsenden Strombedarf von KI und hochdichtem Computing, spiele Bloom Energy in die Hände. Traditionelle Verteilungsmethoden stoßen an physikalische und wirtschaftliche Grenzen — 800-VDC-Infrastruktur liefert mehr Leistung pro Rack bei höherer Effizienz.

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Hinzu kommt die kürzlich bekanntgewordene Zusammenarbeit mit Oracle, die den Einsatz von Brennstoffzellen im großen Maßstab für KI- und Cloud-Rechenzentren vorsieht. Das dürfte ein wesentlicher Treiber der jüngsten Kursrally sein.

Hohe Erwartungen, hohe Bewertung

Das Gesamtauftragsvolumen ist auf rund 20 Milliarden Dollar gestiegen — ein Plus von etwa 65 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Die Non-GAAP-Bruttomarge verbesserte sich um 510 Basispunkte auf 30 Prozent. Für das Gesamtjahr 2026 peilt das Management einen Umsatz zwischen 3,1 und 3,3 Milliarden Dollar an, das bereinigte Ergebnis je Aktie soll zwischen 1,33 und 1,48 Dollar liegen.

Kein Wunder, dass die Erwartungen hoch sind. Von 20 Analysten bewertet eine Mehrheit die Aktie mit "Kaufen". Eine Minderheit warnt allerdings vor einer Bewertung, die das mehr als 500-fache des Nettogewinns übersteigt — und sieht die Aktie gemessen an fairen Wertmaßstäben als deutlich überteuert.

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Der Test kommt am Montag

Am 28. April veröffentlicht Bloom Energy nach Börsenschluss seine Ergebnisse für das erste Quartal 2026. Anschließend kommentiert das Management die Zahlen in einer Telefonkonferenz. Die erhöhten Kursziele und der bullische Analystentenor haben die Messlatte hoch gelegt: Zeigen die Q1-Zahlen, dass das Jahresziel ins Wanken gerät, dürfte die Aktie die jüngsten Gewinne schnell wieder abgeben.

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