Amazon Aktie: AWS-Zahlen entscheiden!

Amazon steht vor einer Doppelprüfung. Am 29. April präsentiert der Konzern seine Quartalszahlen für Q1 2026 — und parallel läuft der Börsengang des Nuklear-Startups X-Energy, an dem Amazon maßgeblich beteiligt ist.

X-Energy geht an die Börse

X-Energy hat diese Woche seinen Investoren-Roadshow gestartet. Die Preisspanne liegt zwischen 16 und 19 US-Dollar je Aktie. Bei vollem Einsatz der Zeichnungsoption könnten bis zu 814 Millionen Dollar eingesammelt werden. Das Listing ist an der Nasdaq unter dem Kürzel XE geplant.

Amazon steckt tief drin. Der Konzern führte eine 500-Millionen-Dollar-Finanzierungsrunde an und hat sich verpflichtet, bis 2039 bis zu fünf Gigawatt Nuklearstrom von X-Energy abzunehmen. X-Energy erzielte zuletzt 109 Millionen Dollar Jahresumsatz — mit Amazon und Dow Chemical als Hauptkunden.

Der Weg an die Börse verlief nicht reibungslos. Ein früherer SPAC-Deal scheiterte im Oktober 2023. Obendrein läuft ein Patentstreit mit Standard Nuclear, der die Brennstoffproduktion betrifft.

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AWS im Mittelpunkt

Für die Amazon-Aktie selbst ist der 29. April der entscheidende Termin. Der Konzern erwartet für Q1 2026 einen Umsatz zwischen 173,5 und 178,5 Milliarden Dollar — ein Wachstum von 11 bis 15 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das operative Ergebnis soll zwischen 16,5 und 21,5 Milliarden Dollar liegen.

Das Augenmerk der Analysten gilt AWS. Im vierten Quartal 2025 wuchs der Cloud-Arm um 24 Prozent auf 35,6 Milliarden Dollar — eine Beschleunigung gegenüber den 20 Prozent im Vorquartal. Der AWS-Auftragsbestand kletterte auf 244 Milliarden Dollar, rund 40 Prozent mehr als im Vorjahr. Hält das Wachstum bei oder über 20 Prozent, bleibt die Margenstory intakt. Bricht es darunter, müsste der Markt die Bewertung neu kalibrieren.

Investitionen drücken den freien Cashflow

Die Kehrseite des Wachstums: Amazon plant für 2026 Investitionen von rund 200 Milliarden Dollar, vor allem in KI-Infrastruktur. Der freie Cashflow fiel zuletzt auf 11,2 Milliarden Dollar — belastet durch einen Anstieg der Kapitalausgaben um 50,7 Milliarden Dollar. Der operative Cashflow blieb mit 139,5 Milliarden Dollar für 2025 beeindruckend hoch.

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Die Aktie notiert aktuell bei 211 Euro und hat sich in den vergangenen zwölf Monaten um rund 38 Prozent verteuert. Seit Jahresbeginn liegt das Plus bei gut neun Prozent. Das Kurs-zu-operativem-Cashflow-Verhältnis von rund 19 wirkt dabei deutlich moderater als das klassische Kurs-Gewinn-Verhältnis im mittleren 30er-Bereich.

Am 29. April zeigt sich, ob das Wachstumstempo bei AWS trägt — oder ob die milliardenschweren Investitionen vorerst mehr kosten als sie einbringen.

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