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US-Unternehmensberichtssaison: Stabilisierter USD und Zölle drücken auf die Gewinnmargen
14.10.25 11:00
Postbank Research
Bonn (www.aktiencheck.de) - In der laufenden Woche werden die ersten US-Unternehmen ihre Ergebnisse für das dritte Quartal melden, so die Analysten von Postbank Research.
Im Vergleich zum zweiten Quartal könnten ein stabilisierter USD und höhere Einfuhrzölle eine weitere Verbesserung der Gewinnspannen verhindern. Immerhin seien die US-Zolleinnahmen in den letzten drei Monaten um 33% höher als im zweiten Quartal 2025 gewesen und hätten sich auf insgesamt 93 Mrd. USD belaufen. Dementsprechend würden die Analysten für die S&P 500-Unternehmen einen Rückgang des jährlichen Umsatz- und Gewinnwachstums von 6% auf 4% bzw. von 11% auf 6% erwarten. Diese erwartete Ertragsverlangsamung werde wahrscheinlich auch für die stark kapitalisierten Magnificent 7 gelten, für die ein Rückgang des Gewinnwachstums auf durchschnittlich 14% erwartet werde. In der kommenden Berichtssaison würden neue Informationen über KI-Investitionen der großen Cloud-Service-Anbieter wieder mit Spannung erwartet. Das derzeitige jährliche Wachstum könnte sich von 75% im Jahr 2025 auf 20% im Jahr 2026 verlangsamen, aber diese Annahmen würden sich möglicherweise als zu pessimistisch erweisen. Sollte dies der Fall sein, könnten die US-Märkte im vierten Quartal weitgehend von positiven Überraschungen profitieren.
Die allgemeinen Erwartungen für das Umsatz- und Gewinnwachstum der US-Unternehmen im dritten Quartal 2025 würden von einer leichten Abschwächung ausgehen. Eine erhöhte Zollbelastung könnte die Margen beeinträchtigen, aber ein starkes Wachstum bei den digitalen Erträgen und die anhaltende Unterstützung durch hohe KI- und Cloud-Investitionen könnten die Gewinne in den USA auf hohem Niveau halten. (Ausgabe vom 13.10.2025) (14.10.2025/ac/a/m)
Im Vergleich zum zweiten Quartal könnten ein stabilisierter USD und höhere Einfuhrzölle eine weitere Verbesserung der Gewinnspannen verhindern. Immerhin seien die US-Zolleinnahmen in den letzten drei Monaten um 33% höher als im zweiten Quartal 2025 gewesen und hätten sich auf insgesamt 93 Mrd. USD belaufen. Dementsprechend würden die Analysten für die S&P 500-Unternehmen einen Rückgang des jährlichen Umsatz- und Gewinnwachstums von 6% auf 4% bzw. von 11% auf 6% erwarten. Diese erwartete Ertragsverlangsamung werde wahrscheinlich auch für die stark kapitalisierten Magnificent 7 gelten, für die ein Rückgang des Gewinnwachstums auf durchschnittlich 14% erwartet werde. In der kommenden Berichtssaison würden neue Informationen über KI-Investitionen der großen Cloud-Service-Anbieter wieder mit Spannung erwartet. Das derzeitige jährliche Wachstum könnte sich von 75% im Jahr 2025 auf 20% im Jahr 2026 verlangsamen, aber diese Annahmen würden sich möglicherweise als zu pessimistisch erweisen. Sollte dies der Fall sein, könnten die US-Märkte im vierten Quartal weitgehend von positiven Überraschungen profitieren.
Die allgemeinen Erwartungen für das Umsatz- und Gewinnwachstum der US-Unternehmen im dritten Quartal 2025 würden von einer leichten Abschwächung ausgehen. Eine erhöhte Zollbelastung könnte die Margen beeinträchtigen, aber ein starkes Wachstum bei den digitalen Erträgen und die anhaltende Unterstützung durch hohe KI- und Cloud-Investitionen könnten die Gewinne in den USA auf hohem Niveau halten. (Ausgabe vom 13.10.2025) (14.10.2025/ac/a/m)
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