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E.ON ein klarer Kauf




09.03.07 08:42
Finanzwoche

München (aktiencheck.de AG) - Für die Experten der "Finanzwoche" ist die E.ON-Aktie (ISIN DE0007614406 / WKN 761440) ein klarer Kauf.

E.ON habe seinen Gewinn 2006 deutlich gesteigert (EBITDA +11%, bereinigter Nettogewinn +20%), obwohl der Konzern zusätzliche Rückstellungen für mögliche rückwirkende Forderungen infolge der Netzentgeltsreduzierung gebildet habe. Der starke Ergebnisanstieg sei getrieben gewesen durch das Gasgeschäft (wetterbedingte hohe Nachfrage zu Jahresanfang) und die Sparte Großbritannien (starker Preisanstieg von März bis August). Lediglich das Geschäft in Skandinavien habe unter der höheren Besteuerung von Wasserkraft- und Atomkraftwerken sowie den temporären Ausfällen einiger Atomkraftwerke infolge von Störfällen gelitten.

Für 2007 stelle die Konzernführung einen leichten Anstieg beim operativen Ergebnis und beim Nettogewinn in Aussicht. Eine deutliche Verlangsamung des Gewinnwachstums sei wahrscheinlich, da das Gasgeschäft - hauptverantwortlich für den Gewinnanstieg 2006 - unter dem milden Winter leiden dürfte. Demnach rechne E.ON mit sinkenden Gewinnen in diesem Bereich. Dagegen sollte sich Skandinavien - keine unerwarteten Störfälle vorausgesetzt - deutlich erholen. Zudem werde E.ON die im letzten Jahr gebildeten Rückstellungen erfolgswirksam wieder auflösen können. Eine rückwirkende Kürzung der Netzentgelte sei nämlich unwahrscheinlich. Insofern sei die angestrebte leichte Steigerung des Ergebnisses, trotz möglicher rückläufiger Gewinne im Gasgeschäft, nicht besonders ambitioniert.

Nach wie vor undurchsichtig bleibe die Lage im Endesa-Poker. Nachdem zunächst der spanische Baukonzern Acciona mit 20% bei dem Versorger eingestiegen sei, habe sich nun völlig überraschend Enel ebenfalls mit über 20% eingekauft. Welche Absichten der italienische Stromriese im Übernahmepoker verfolge, sei völlig unklar. Mit dem Einstieg von Enel werde aber eine Übernahme von Endesa immer unwahrscheinlicher. Man müsste sich zumindest mit einem der neuen Großaktionäre einigen. Dies sei aber nicht auszuschließen, da bei einem Scheitern der Übernahme von E.ON der Kurs von Endesa deutlich sinken könnte, was wiederum auch nicht im Interesse von Enel und Acciona sein könne. Ende März werde sich entscheiden, ob E.ON es schaffe, die Mehrheit an Endesa zu erwerben.

Nachdem die Aktie im Vorfeld der Zahlen und der undurchsichtigen Lage bei Endesa wieder unter die 100-Euro-Marke gesunken sei, biete sich hier für wertorientierte Investoren eine gute Einstiegsgelegenheit. Der Titel sei mit einer PE von 14 und einem EV/EBITDA von 6,2 bzw. bereinigt um die Beteiligungen an Gazprom und RAG von 5,4 im Sektorvergleich sehr günstig gepreist. Trotz kurzfristig stagnierender Gewinne infolge des schwächeren Gasgeschäfts sei E.ON langfristig auch ohne Endesa gut positioniert.

Bei der aktuell niedrigen Bewertung ist die E.ON-Aktie unter 100 EUR, trotz der undurchsichtigen Lage bei Endesa, ein klarer Kauf, so die Experten der "Finanzwoche". (Ausgabe 9 vom 07.03.07) (09.03.2007/ac/a/d)








 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
18,90 € 19,21 € -0,31 € -1,61% 17.04./15:52
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE000ENAG999 ENAG99 20,39 € 14,55 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
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