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Deutsche Telekom "buy"




03.11.03 14:19
HSBC Investmentbank

Die Analysten der HSBC Investmentbank stufen die Aktie der Deutschen Telekom unverändert mit "buy" ein, und sehen das Kursziel bei 17,00 Euro.

Ohne Währungseinflüsse hätte das Umsatzwachstum im ersten Halbjahr anstatt 5,7 Prozent um 9,1 Prozent zugelegt. Die Euro-Stärke werde auch im zweiten Halbjahr ähnliche Auswirkungen haben, doch sei das organische Wachstum hoch.

Im dritten Quartal rechne man mit einem Umsatzwachs von 4,4 Prozent und einem EBITDA-Wachstum von 4,6 Prozent. T-Com dürfte aufgrund der Öffnung des Ortsnetzes für Wettbewerb Marktanteile verloren haben. Während das zugrunde liegende Umsatzwachstum negativ sein dürfte, glaube man aber, dass Kostensenkungen das EBITDA unterstützt haben. Bei T-Mobile dürfte das Wachstum in Deutschland bei acht Prozent und in den USA bei 19 Prozent liegen. In den USA rechne man unter dem Strich mit 600.000 zusätzlichen Kunden und einer Verbesserung der Profitabilität. Im Zusammenhang mit besseren Ergebnissen der vormals verlustschreibenden Einheiten wie T-Mobile Niederlande sollte das EBITDA von T-Mobile um über 35 Prozent gestiegen sein.

Das Hauptrisko bei der Deutschen Telekom sei der Umstand, dass Investitionen zu lange vernachlässigt worden seien. Das Investitions/Umsatz-Verhältnis habe im ersten Halbjahr nur bei acht bis neun Prozent gelegen. Das Unternehmen habe insbesondere im deutschen Mobilfunkmarkt zu wenig investiert. Allerdings sei das organische Wachstum hoch. Ein hoher Hebel sollte dafür sogar, dass dies in den kommenden Jahren zu einem starken Wachstum beim Nettoergebnis führen werde.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von HSBC die Aktie der Deutschen Telekom weiterhin zu kaufen.








 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
29,59 € 29,11 € 0,48 € +1,65% 17.04./22:00
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0005557508 555750 34,44 € 26,00 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
29,47 € +1,41%  17.04.26
Düsseldorf 29,48 € +2,11%  17.04.26
Hannover 29,56 € +1,86%  17.04.26
Xetra 29,59 € +1,65%  17.04.26
München 29,45 € +1,41%  17.04.26
Frankfurt 29,47 € +1,38%  17.04.26
Stuttgart 29,44 € +1,38%  17.04.26
Hamburg 29,34 € +0,82%  17.04.26
Nasdaq OTC Other 34,09 $ -1,73%  17.04.26
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