In nur zwei Wochen mussten Anleger eine Flut an Ereignissen verarbeiten. Inzwischen scheint sich die Lage komplett gedreht zu haben – die Sorgen um eine anhaltende Belastung durch den Konflikt im Nahen Osten und die damit verbundenen hohen Energiekosten sind verflogen. Die wichtigsten US-Indizes sind auf neue Rekordstände geeilt. Auch Microsoft sendet nun wieder ein starkes Zeichen.
Nach einem schwierigen Start in das Jahr, in dem die Microsoft-Aktie von ihrem Hoch bei über 550 Dollar auf knapp unter 360 Dollar korrigierte, zeichnet sich in dieser Woche eine beeindruckende Wende ab. In den letzten Tagen verzeichneten die Microsoft-Papiere ihren stärksten Vier-Tage-Lauf seit sechs Jahren – ein „extremer Bounce“, der zeigt, dass die Anleger die Talsohle vorerst durchschritten haben.
Zuvor war laut Analysten ein wesentlicher Belastungsfaktor die Diskrepanz zwischen operativem Erfolg und den immensen Kosten. Zwar konnte Microsofts Cloud-Sparte Azure zuletzt ein beeindruckendes Wachstum von rund 39 Prozent vorlegen und damit die Erwartungen der Wall Street schlagen, doch der Preis dafür ist hoch. Die Investitionsausgaben (CAPEX) für die KI-Infrastruktur stiegen massiv um rund 66 Prozent an. Reuters berichtet in diesem Zusammenhang von einer wachsenden Skepsis institutioneller Anleger hinsichtlich der unmittelbaren Rentabilität dieser Ausgaben. Wie schnell sich die hohen Investitionen tatsächlich rechnen, bleibt abzuwarten.
Aufgrund der historisch günstigen Bewertung mit einem aktuellen KGV von 28 nutzen die Bullen die Erholung an den Märkten in den vergangenen Tagen für den Einstieg. Dass die Microsoft-Aktie zuletzt mit einem KGV von unter 30 gehandelt wurde, liegt bereits zurück im Jahr 2019. Auch die Analysten sind sich weiterhin einig: Insgesamt 65 der 69 von Bloomberg befragten Experten vergeben ein „Buy“-Rating. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 570 Dollar. Ausgehend vom aktuellen Kursniveau entspricht dies einem Potenzial von über 30 Prozent.
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