The Platform Group: 59,7 Millionen Cashflow 2025

Die Kassen sind voll, die Gewinne steigen. The Platform Group liefert für das abgelaufene Jahr 2025 durchweg starke Zahlen. Der Aktienmarkt reagiert am Donnerstag dennoch panisch. Die Papiere brechen um fast 13 Prozent auf 3,44 Euro ein. Ein genauer Blick in den Jahresbericht offenbart den Grund für die Nervosität der Investoren.

Operatives Geschäft auf Kurs

Das operative Geschäft lieferte zuletzt verlässliche Ergebnisse. Der operative Cashflow erreichte knapp 60 Millionen Euro. Damit hat das Management sein zentrales Ziel erfüllt. Der Nettogewinn kletterte deutlich auf 46,5 Millionen Euro. Aktionäre profitieren von einem gestiegenen Gewinn je Aktie. Dieser liegt nun bei 2,26 Euro.

Auch die Bilanzqualität stimmt. Die Eigenkapitalquote stieg signifikant auf über 48 Prozent. Der Verschuldungsgrad liegt bei 2,1. Das entspricht exakt dem konservativen Zielkorridor des Vorstands. Die bereinigte operative Marge verbesserte sich parallel dazu auf 7,6 Prozent. Das Unternehmen integriert übernommene Firmen offenbar effizient.

Soweit so gut. Die nackten Zahlen rechtfertigen den aktuellen Ausverkauf kaum. Auf Wochensicht liegt die Aktie sogar noch knapp 19 Prozent im Plus. Die extrem hohe Volatilität von 135 Prozent zeigt jedoch ein anderes Bild. Investoren fürchten ein ganz bestimmtes Risiko.

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Die offene Frage der AEP-Übernahme

Im Mai steht die geplante AEP-Übernahme an. Das Projekt wird die Unternehmensgruppe massiv vergrößern. Wie genau das Management diesen Deal bezahlt, bleibt unklar. Der Vorstand prüft aktuell einen Mix aus Eigen- und Fremdkapital. Die Laufzeit der Finanzierung soll drei bis fünf Jahre betragen. Eine endgültige Struktur soll erst im Mai stehen.

Mit dem Zukauf stößt das Unternehmen in eine neue Liga vor. Das Management rechnet inklusive AEP mit einem jährlichen Bruttowarenvolumen von 3,2 Milliarden Euro. Der Nettoumsatz soll sich ebenfalls stark erhöhen. Das bereinigte operative Ergebnis erwartet der Vorstand zwischen 90 und 100 Millionen Euro. Voraussetzung dafür ist ein erfolgreicher Abschluss der Transaktion.

Prognose für das laufende Jahr bestätigt

Für das laufende Jahr ohne AEP bestätigt der Vorstand seine Ziele. Das Unternehmen plant ein Bruttowarenvolumen von 1,7 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis soll 70 bis 80 Millionen Euro erreichen. Sobald die Zukäufe in trockenen Tüchern sind, passt das Management diese Werte an.

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Die offene Finanzierungsfrage deckelt aktuell den Aktienkurs. Am 27. Mai präsentiert The Platform Group die Zahlen für das erste Quartal. Zeitgleich wird das Closing der AEP-Übernahme erwartet. Spätestens dann muss der Vorstand die Details zur Bezahlung offenlegen.

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