Sivers Semiconductors: 1.6T-Transceiver mit Jabil

Innerhalb eines Jahres hat sich der Kurs von Sivers Semiconductors versiebenfacht. Hinter dem Anstieg steckt mehr als Euphorie: Das schwedische Halbleiterunternehmen hat sich mit einem konkreten Technologiepartner in der KI-Infrastruktur verankert.

Lasertechnik für die nächste Datencenter-Generation

Sivers kooperiert künftig mit dem US-Fertigungsdienstleister Jabil bei der Entwicklung eines 1,6-Terabit-Empfänger-Transceiver-Moduls. Kern der Zusammenarbeit: Sivers liefert seine Hochleistungs-DFB-Laser als Lichtquelle für Jabils nächste Transceiver-Generation, die auf Silizium-Photonik basiert.

Der Markt für solche Komponenten wächst, weil Hyperscaler ihre Netzwerke für große Sprachmodelle aufrüsten. Der Trend zu sogenannten Linear-Drive-Optiken und externen Lichtquellen schafft dabei eine Spezialnische für präzise Laser-Arrays — genau das Segment, in dem Sivers aktiv ist. Die Jabil-Partnerschaft verschafft dem Unternehmen einen direkten kommerziellen Kanal, jenseits von Forschungsprojekten.

Bewertung mit Faktor zehn als Szenario

Die Kursreaktion fiel deutlich aus. In den vergangenen sieben Handelstagen legte die Aktie rund 35 Prozent zu und notiert aktuell bei etwa 31,96 SEK. Auf Jahressicht ergibt sich daraus ein Kursanstieg von über 700 Prozent.

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Audun Wickstrand Iversen, Manager des DNB Disruptive Opportunities Fund, skizzierte nach einer Kapitalerhöhung ein ambitioniertes Szenario: Wenn Sivers zum Standard-Lichtquellenanbieter für globale KI-Konzerne werde, könnte die Bewertung zwischen 50 und 100 Milliarden SEK liegen. Die aktuelle Marktkapitalisierung liegt knapp unter 10 Milliarden SEK. DNB hatte sich an der jüngsten Kapitalerhöhung beteiligt — 8,62 Millionen neue Aktien zu 14,50 SEK je Stück, was dem Unternehmen rund 125 Millionen SEK einbrachte.

Iversen betonte ausdrücklich, dass weitere Meilensteine und Aufträge zur Bestätigung nötig seien. Das Szenario bleibt ein Bull Case, kein Versprechen.

Wachstum mit Verlust — und Nasdaq im Blick

Operativ wächst Sivers schnell, schreibt aber noch rote Zahlen. Der Jahresumsatz 2025 erreichte mit 304,1 Millionen SEK einen Rekordwert — ein Plus von 25 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das EBIT lag gleichzeitig bei minus 141,3 Millionen SEK. Management-Ziel ist der operative Cashflow-Breakeven bei einem jährlichen Umsatzlauf von rund 50 bis 55 Millionen US-Dollar, getragen von einem wachsenden Anteil margenstarker Produkte.

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Parallel prüft das Unternehmen ein Dual-Listing an der Nasdaq New York. Dafür werden die Jahresabschlüsse 2024 und 2025 auf US-PCAOB-Standard gehoben — ein Prozess, der den Jahresbericht auf Mai 2026 verschiebt. Die Hauptversammlung findet infolgedessen erst im Juni 2026 statt. Der Quartalsbericht für das erste Quartal 2026 soll ebenfalls im Mai erscheinen und wird zeigen, ob das operative Momentum anhält.

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