Formycon: EBITDA-Verlust deutlich besser als erwartet

Starke Erträge bei schwächelndem Umsatz – Formycon präsentiert für das Geschäftsjahr 2025 eine Bilanz der Gegensätze. Während verschobene Meilensteinzahlungen das Wachstum bremsten, hielt eine strikte Kostenkontrolle den operativen Verlust in engen Grenzen.

Operativer Verlust fällt geringer aus

Der nun vorliegende testierte Konzernabschluss weist einen Jahresumsatz von 44,5 Millionen Euro aus. Damit verfehlte das Biosimilar-Unternehmen seine ursprüngliche Zielspanne, die Erlöse zwischen 55 und 65 Millionen Euro vorgesehen hatte. Das Management führt diese Entwicklung auf Verzögerungen bei einzelnen Zahlungen zurück, die nun erst in späteren Perioden wirksam werden.

Auf der Ergebnisseite schnitt Formycon hingegen besser ab als von Marktbeobachtern befürchtet. Das operative Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) belief sich auf -3,6 Millionen Euro. Ursprünglich hatte der Vorstand einen deutlich höheren Verlust zwischen 10 und 20 Millionen Euro in Aussicht gestellt. Das bereinigte EBITDA lag mit -2,3 Millionen Euro ebenfalls über den Erwartungen.

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Aktienkurs bleibt unter Druck

Die Börse quittierte die Zahlen dennoch mit Zurückhaltung. Am Freitag verlor die Aktie 3,5 Prozent und ging bei 18,18 Euro aus dem Handel. Damit setzt sich die schwache Tendenz der vergangenen Monate fort: Seit Jahresbeginn hat das Papier knapp 31 Prozent an Wert verloren und notiert nur noch knapp über dem Jahrestief von 17,18 Euro.

Parallel dazu bleibt der Abstand zu langfristigen Trendindikatoren groß. Die Aktie notiert aktuell mehr als 20 Prozent unter ihrem Durchschnitt der letzten 200 Handelstage. Analysten achten nun darauf, ob die Marke von 18 Euro verteidigt werden kann, um eine weitere Abwärtsspirale zu verhindern.

Wachstumspläne für das laufende Jahr

Für 2026 setzt das Unternehmen auf eine deutliche Beschleunigung der Kommerzialisierung. Die Prognose sieht einen Anstieg der Umsatzerlöse auf 60 bis 70 Millionen Euro vor. Das Management stützt sich dabei auf die fortschreitende Marktdurchdringung bereits zugelassener Produkte sowie Fortschritte in der Entwicklungspipeline für Augenheilkunde und Immunologie.

Die finanzielle Basis für diesen Expansionskurs ist durch eine bereits platzierte Unternehmensanleihe im Volumen von 70 Millionen Euro gesichert. Präsentationen auf internationalen Konferenzen im Mai sowie die Veröffentlichung der Ergebnisse zum ersten Quartal 2026 markieren die nächsten Fixpunkte für den Markt. Im Juni folgt die ordentliche Hauptversammlung.

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