Applovin: Connecticut-Fonds fordert Stimmrechts-Transparenz

AppLovin geht mit einem unruhigen Gepäck ins zweite Quartal: ein laufendes SEC-Verfahren, ein frischer Aktionärsstreit über Stimmrechte und ein Quartalsbericht, der in drei Wochen zeigen muss, ob die hohen Erwartungen haltbar sind.

Pensionsfonds fordert mehr Transparenz

Den konkretesten Aufreger der Woche lieferte eine SEC-Einreichung. Der Connecticut Retirement Plans and Trust Funds stellte einen Aktionärsantrag: AppLovin soll ab der Hauptversammlung 2027 die Abstimmungsergebnisse getrennt nach Aktiengattungen ausweisen — also separat für einfache und für Mehrfachstimmrechtsaktien.

Das Unternehmen empfiehlt seinen Aktionären, den Antrag abzulehnen. Die Jahreshauptversammlung findet am 3. Juni 2026 statt.

Hintergrund ist AppLovins Mehrklassenstruktur. Die Gründer Adam Foroughi und Herald Chen kontrollieren gemeinsam mit verbundenen Trusts genug Stimmrechte, um Vorstandsbesetzungen und strategische Entscheidungen allein zu bestimmen. Das Unternehmen gilt deshalb nach Nasdaq-Regeln als "Controlled Company".

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Neue Führungsstruktur, altes Regulierungsproblem

Parallel dazu baut AppLovin seine Führungsebene um. Giovanni Ge übernimmt im Juli den Posten des Chief Technology Officer. Craig Billings kommt als unabhängiger Aufsichtsratsvorsitzender — ein Signal für mehr Unabhängigkeit im Board, gerade während der Aktionärsdruck zunimmt.

Das ändert nichts an der offenen Baustelle bei der SEC. Die Behörde untersucht weiterhin, ob AppLovins AXON-Werbeplattform Nutzerkennungen von Meta, Snap, TikTok, Reddit und Google unerlaubt abgegriffen hat. Einen Zeitplan für den Abschluss des Verfahrens gibt es nicht.

Hohe Erwartungen vor dem Quartalsbericht

Der Kurs spiegelt die Gemengelage wider. AppLovin schloss am Freitag bei 438,78 Dollar — ein Minus von rund 17 Prozent seit Jahresbeginn, aber immer noch 87 Prozent über dem 52-Wochen-Tief vom April 2025.

Am 13. Mai veröffentlicht AppLovin die Zahlen für das erste Quartal 2026. Die eigene Prognose: Umsatz zwischen 1,745 und 1,775 Milliarden Dollar sowie eine bereinigte EBITDA-Marge von rund 84 Prozent.

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Bank of America bleibt bei "Buy" mit einem Kursziel von 705 Dollar. Die Analysten rechnen damit, dass das E-Commerce-Segment im ersten Quartal rund 90 Millionen Dollar Nettoerlös bringt — nach etwa 34 Millionen im Schlussquartal 2025. Rund 2.000 neue Werbetreibende sollen dazu beigetragen haben. Allerdings warnt BofA: Bleibt der Hochlauf im ersten Halbjahr aus, drohen Schätzungssenkungen für die zweite Jahreshälfte.

Das Gesamtbild der Analysten bleibt konstruktiv. 36 Wall-Street-Analysten vergeben im Schnitt ein "Strong Buy" mit einem Kursziel-Median von 655 Dollar. Ob Governance-Turbulenzen und das offene SEC-Verfahren diesen Optimismus bis Mai erschüttern, entscheidet sich spätestens mit den Quartalszahlen.

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