Die Roche-Aktie handelt mit 410 US-Dollar nah am Jahreshoch. Allein im vergangenen Monat gewann das Papier rund 27 Prozent. Ein starker Lauf. Heute präsentierte der Pharmakonzern seine Umsatzzahlen für das erste Quartal 2026.
Analysten rechneten im Vorfeld mit einem Umsatzrückgang. Der Konsens lag bei knapp 14,8 Milliarden Franken. Im Vorjahr waren es noch 15,4 Milliarden Franken. Schwache Währungen belasten das Ergebnis. Politische Störfeuer aus den USA prallen indes an den Schweizern ab. Roche hat sich bereits im Vorjahr mit der US-Regierung auf eine Preispolitik geeinigt. Neue Zölle spielen daher kaum eine Rolle.
China bremst das Diagnostik-Geschäft
Für das Gesamtjahr 2026 bleibt das Management optimistisch. Der Umsatz soll währungsbereinigt im mittleren einstelligen Prozentbereich wachsen. Der Kerngewinn je Aktie soll sogar etwas stärker zulegen.
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Ein Bremsklotz bleibt das Diagnostik-Geschäft in China. Die Regierung in Peking drückt mit ihrer volumenbasierten Preispolitik die Margen. Roche wertet diese Belastung als vorübergehend. Der Markt müsse sich erst neu einpendeln.
Fokus auf der Abnehm-Pipeline
Neben den nackten Zahlen blicken Investoren auf die Forschungspipeline. Roche stieg Ende 2023 durch den Kauf von Carmot in den Markt für Abnehmspritzen ein. Die jüngsten Daten zum Wirkstoff Petrelintide fielen gemischt aus. Der Gewichtsverlust enttäuschte den Markt etwas. Die gute Verträglichkeit punktete hingegen. Im Jahresverlauf folgen weitere Studienergebnisse zu Adipositas, Brustkrebs und Multipler Sklerose.
Stabile Dividende als Anker
Eine Konstante bietet die Dividendenstrategie. Roche zahlt seit 25 Jahren verlässlich eine Dividende. Der Konzern strebt auch künftig Erhöhungen in Schweizer Franken an.
Im Mai setzt das Management seine Kommunikationstour fort. Am Investorentag in London rückt dann die Diagnostik-Sparte in den Mittelpunkt. Dort muss das Management konkrete Lösungswege für den chinesischen Markt präsentieren.
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