Super Micro Computer lieferte am 3. Februar spektakuläre Quartalszahlen ab – und enttäuschte dennoch die Märkte. Der Umsatz schoss im zweiten Geschäftsquartal 2026 um 123 Prozent auf 12,68 Milliarden Dollar in die Höhe. Das Management hob daraufhin die Jahresprognose auf mindestens 40 Milliarden Dollar an. Doch Anleger schauen längst auf eine andere Kennzahl: die Profitabilität. Und genau hier liegt das Problem.
Kernpunkte der Quartalszahlen:
* Nettoumsatz: 12,68 Mrd. Dollar (+123% zum Vorjahr)
* Bruttogewinnmarge (GAAP): 6,3% (Vorjahr: 11,8%)
* Jahresprognose angehoben: von ~36 Mrd. auf mindestens 40 Mrd. Dollar
Das Margenproblem verschärft sich
Die GAAP-Bruttomarge brach im Berichtsquartal auf nur noch 6,3 Prozent ein. Im Vorjahr lag sie bei 11,8 Prozent, im Vorquartal noch bei 9,3 Prozent. Das Unternehmen führt den Rückgang auf drei Faktoren zurück:
Erstens belasten hohe Anlaufkosten für die komplexen Produktionslinien der flüssigkeitsgekühlten Server-Racks (Direct Liquid Cooling) das Ergebnis. Zweitens verschiebt sich der Kundenmix zugunsten großer Hyperscaler, die mit ihrem Volumen erheblichen Preisdruck ausüben. Drittens treiben beschleunigte Lieferungen und teure Komponenten-Beschaffung die Kosten in die Höhe.
Das Management verspricht für das laufende dritte Quartal eine Verbesserung um etwa 30 Basispunkte. Ob diese Erholung nachhaltig ist oder nur ein kurzfristiges Aufflackern, wird über die weitere Kursentwicklung entscheiden.
Nvidia-Zahlen als Katalysator
Ende Februar steht der Quartalsbericht von Nvidia an. Als Schlüsselpartner im KI-Ökosystem wird jedes Wort von CEO Jensen Huang über Chip-Verfügbarkeit, Blackwell-Hochlauf und Datacenter-Investitionen unmittelbare Auswirkungen auf Super Micro haben. Entspannt sich die Liefersituation, könnte das Unternehmen seinen Auftragsbestand effizienter abarbeiten und Kosten senken.
Gleichzeitig bleibt Super Micro als Hardware-Integrator anfällig für Preisschwankungen bei Speicherkomponenten. Besonders DRAM und High-Bandwidth Memory (HBM) beeinflussen die Marge direkt. Eine Stabilisierung dieser Kosten ist Voraussetzung, um das 40-Milliarden-Dollar-Ziel profitabel zu erreichen.
Wachstum gegen Marge
Der KI-Hardware-Sektor befindet sich in einer kapitalintensiven Expansionsphase. Die Nachfrage nach Rechenleistung ist unbestritten. Doch der Markt wird wählerischer. Investoren favorisieren zunehmend Unternehmen, die explosives Wachstum mit stabiler Profitabilität verbinden können. Super Micro muss in den kommenden Quartalen beweisen, dass die Margen-Kompression tatsächlich nur temporär ist. Die nächsten Monate werden zeigen, ob das Unternehmen diese Balance findet.
Super Micro Computer-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Super Micro Computer-Analyse vom 9. Februar liefert die Antwort:
Die neusten Super Micro Computer-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Super Micro Computer-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 9. Februar erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
Super Micro Computer: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
|
