Original-Research: PSI Software SE (von GSC Research GmbH): Halten

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Original-Research: PSI Software SE - von GSC Research GmbH

14.11.2025 / 16:44 CET/CEST

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der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von GSC Research GmbH zu PSI Software SE

Unternehmen: PSI Software SE

ISIN: DE000A0Z1JH9

Anlass der Studie: Neunmonatszahlen 2025

Empfehlung: Halten

seit: 14.11.2025

Kursziel: 45,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 14.11.2025, vormals Kaufen

Analyst: Thorsten Renner

Auftragseingang im Neunmonatszeitraum weiter deutlich im Plus

Die PSI Software SE ist nach den schwierigen Jahren 2023 und 2024 wieder auf

den Wachstumspfad zurückgekehrt. Nichtsdestotrotz befindet sich das

Unternehmen noch immer in einer Transformationsphase. Diese Transformation

hin zu einem Cloud- und Software-as-a-Service-Anbieter bringt in der

Anfangsphase jedoch deutlich höhere Kosten mit sich, die das Ergebnis

zunächst einmal belasten. Hierzu zählen Investitionen in neue Produkte,

Technologien, Cloud-Kapazitäten und Partnerschaften. In Zukunft erwartet das

Management daraus aber deutlich höhere Margen.

Neben Restrukturierungsaufwendungen fallen nun noch Einmalbelastungen im

Zusammenhang mit dem Investment Agreement mit Warburg Pincus und dem

angekündigten öffentlichen Übernahmeangebot an, die das Ergebnis 2025

deutlich ins Minus drücken werden. Allerdings will Warburg Pincus den

laufenden Transformationsprozess der Gesellschaft unterstützen und in

Zukunft für höheres Wachstum sorgen.

Bei einer erfolgreichen Transformation sehen wir in den kommenden Jahren

deutlich höhere Umsätze und überproportional wachsende Ergebnisse, was

steigende Margen mit sich bringt. In der angekündigten Übernahmeofferte in

Höhe von 45,00 Euro je Aktie sind allerdings auch bereits viele positive

Entwicklungen in der Zukunft eingepreist.

Auf Basis des angekündigten Übernahmeangebots von Warburg Pincus setzen wir

unser Kursziel für den PSI-Anteilsschein auf 45,00 Euro herauf und versehen

das Papier auf dem aktuellen Kursniveau mit einem "Halten"-Votum.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=f2c44088d05913993331fc60d6379a94

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