Loews Aktie: Starke Zahlen, aber der Discount bleibt

Der Mischkonzern Loews meldet für das zweite Quartal 2025 einen Gewinnanstieg von sechs Prozent auf 391 Millionen Dollar. Der Nettoertrag je Aktie kletterte von 1,67 auf 1,87 Dollar. Gleichzeitig setzt das Unternehmen seine aggressive Aktienrückkaufstrategie fort – doch die Börse honoriert die solide Performance kaum.

Die Umsätze legten um 6,7 Prozent auf 4,56 Milliarden Dollar zu. Der Buchwert je Aktie verbesserte sich deutlich von 79,49 Dollar Ende 2024 auf 84,42 Dollar zum Quartalsende. Bereinigt um akkumulierte sonstige Ergebnisse stieg er sogar auf 91,66 Dollar.

Milliardenschwerer Rückkauf geht weiter

Seit Ende März kaufte Loews weitere 3,0 Millionen eigene Aktien für 260 Millionen Dollar zurück. Die Strategie zeigt beeindruckende Dimensionen: Seit Ende 2014 tilgte der Konzern bereits 45 Prozent aller ausstehenden Aktien. Möglich macht das der konstante Mittelzufluss aus den Tochterunternehmen – allein im zweiten Quartal flossen 189 Millionen Dollar Dividenden in die Muttergesellschaft.

Die Dividende je Loews-Aktie explodierte förmlich: von 3,28 Dollar im Jahr 2021 auf 6,05 Dollar 2024. In den ersten sechs Monaten 2025 summierte sie sich bereits auf 4,15 Dollar.

Gemischte Bilanz bei den Töchtern

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Das Versicherungsgeschäft von CNA Financial, dem größten Baustein im Loews-Portfolio, trug 274 Millionen Dollar zum Konzernergebnis bei – ein Rückgang gegenüber 291 Millionen Dollar im Vorjahr. Grund waren Nettoanlage-verluste von 36 Millionen Dollar nach Steuern, obwohl das Kerngeschäft mit 335 Millionen Dollar operativem Gewinn zulegte.

Boardwalk Pipelines hingegen glänzte mit einem Gewinnsprung von 70 auf 88 Millionen Dollar. Die Umsätze des Pipeline-Betreibers stiegen kräftig von 477 auf 534 Millionen Dollar. Das Hotel-Geschäft schwächelte dagegen: Trotz stabiler Erlöse sank der Beitrag zum Konzernergebnis von 35 auf 28 Millionen Dollar.

Der mysteriöse "Loews Discount"

Doch warum dümpelt die Aktie bei nur 90,29 Dollar? Das Management sieht einen klaren "Loews Discount" am Werk. Die Marktkapitalisierung von 18,7 Milliarden Dollar liegt deutlich unter der Summe der Einzelteile: Der CNA-Anteil ist an der Börse 10,9 Milliarden Dollar wert, dazu kommen 1,6 Milliarden Dollar Netto-Cash und private Beteiligungen im Wert von geschätzten 6,2 Milliarden Dollar.

Mit 3,4 Milliarden Dollar Cash und Anlagen in der Muttergesellschaft sowie nur 1,8 Milliarden Dollar Schulden bleibt die Bilanz robust. Die Frage ist nur: Wann erkennt der Markt den wahren Wert?

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