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EQS-News: mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG / Schlagwort(e): Sonstiges

Intelligenzia loading?

17.02.2026 / 09:00 CET/CEST

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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Intelligenzia loading?

Kapitalmarkt-Standpunkt von Kai Jordan, Vorstand der mwb

Wertpapierhandelsbank AG

Der Investitionsboom bei Unternehmen, die sich mit künstlicher Intelligenz

beschäftigen ist beeindruckend. Und der explodierende Einsatz sowie die

Auswirkungen auf das Leben ebenfalls. Vor allem die astronomisch hoch

bewerteten US-Unternehmen sind hier in Ermangelung regulatorischer Zügel in

einem ebenso astronomischen Wachstumsloop.

Die Auswirkungen auf das Leben bestehen aber nicht nur aus Zahlen. KI kann

Nutzer manipulieren, durch Deepfakes politische Diskussionen beeinflussen.

Algorithmen können Nutzerverhalten analysieren, um beispielsweise Preise

dynamisch anzupassen. Ein bekannter Vorwurf ist, dass Fahrdienst-Apps höhere

Preise verlangen könnten, wenn der Akkustand des Smartphones niedrig ist, um

die Dringlichkeit auszunutzen. KI-gesteuerte Empfehlungsalgorithmen in

sozialen Medien verstärken oft bestehende Ansichten. Bias und

Diskriminierung durch voreingenommene Trainingsdaten führt dazu, dass KI

diese Vorurteile als "Fakten" wiedergibt. Identitätsbetrug oder sexuelle

Diskriminierung durch Erstellung von nicht einvernehmlichen pornografischen

Inhalten. So erregte zuletzt eine neue Bild- und Videogenerierungsfunktion

von Elon Musks Grok weltweites Aufsehen.

Darüber hinaus hatten rund 100.000 User von OpenAis ChatGPT 40 den

Hersteller per Petition aufgefordert die Version nicht durch eine neue

abzulösen. Begründung war u.a. ein Mangel an "normalen" Therapieplätzen

sowie: "Es geht nicht nur um das Schreiben oder Unterhaltung - es geht um

Unterstützung, Orientierung und das Gefühl, gehört zu werden. Die emotionale

Verbundenheit und Unterstützung, die ChatGPT 40 bietet, kann nicht einfach

durch eine neuere Version ersetzt werden, die weniger auf die emotionalen

Bedürfnisse eingeht." Wie sang R2D2 schon 1978? Schalt mal Dein Herz auf

Empfang.

Nicht zuletzt gibt es mehrere dokumentierte Fälle, in denen KI-Chatbots

Menschen in Suizidabsichten bestärkt oder diese durch manipulative

Interaktionen indirekt gefördert haben.

Der Trend, künstliche Intelligenz (KI) für Investmententscheidungen

einzusetzen, hat sich mittlerweile von einer Nischentechnologie zu einem

zentralen Standard entwickelt. Und zwar nicht nur bei institutionellen

Anlegern (mwb verwendet ebenfalls zunehmend und auch erfolgreich Algorithmen

und künstliche Intelligenz im Market Making). Auch Privatanleger können

einfach Unmengen an Datenpunkten Ratings, Performance- oder Kostenvergleiche

analysieren. Diese Rechenleistungen beschleunigen aber weltweit die Märkte,

da bestimmte Sachverhalte wie günstige oder hohe Bewertungen einfach

aufgedeckt werden können. Allerdings gilt weiterhin das alte Motto der

Finanzanalysten, wenn sie Ihre Rechenmodelle befüllen: "Garbage in, Garbage

out".

Es bleibt also eine wichtige Bedingung, alles, was diese Roboter ausspucken

zu hinterfragen. Wir wollen unsere Leser sicher nicht zurück in die Höhle

ans Lagerfeuer bitten. Im Gegenteil, das Thema wird uns zunehmend begleiten

und die Entwicklung wird fortschreiten. Aber wir glauben, dass Bäume

vielleicht erstmal nur in den Himmel wachsen. Aber nicht in den Orbit.

Denn nach einer Umfrage von PwC aus dem Januar 2026 bestätigen die Hälfte

von 4.454 befragten CEOs das ihre Unternehmen bis dato keinen finanziell

messbaren Nutzen aus dem Einsatz der KI zieht. https://bit.ly/4kFMcsy .

Lediglich 30 % erkennen eine Umsatzsteigerung während 56 % dies verneinen

und auch keine signifikante Kostenersparnis sehen. Nach einer Studie von

Gartner bit.ly/4qCJMfm konnten nur 20 % der befragten Unternehmen im

Servicesektor die Belegschaft durch den Einsatz reduzieren. Aber 50 % der

Unternehmen planen die abgebauten Stellen im Jahr 2027 wieder zu besetzen.

Der seit 2010 bekannte "Cold-Fusion" youtube channel veröffentlichte gerade

den verlinkten Bericht https://youtu.be/z3kaLM8Oj4o zu einer Studie, bei der

die Ergebnisse von KI nicht in Simulation sondern real gegen die Ergebnisse

von Menschen bei derselben Aufgabenstellung getestet wurde. Hier schnitt die

KI in 96,25 % aller Fälle schlechter ab als die Lösung durch einen Menschen.

Im Ergebnis bestätigt die Studie das KI zu relevanter Zeitersparnis führt

aber derzeit ein Ersatz des Menschen keine guten Ergebnisse zeigt. Gute

Erfolge zeigte die KI lediglich bei Bild- und Filmbearbeitung.

Am (US-) Aktienmarkt sorgen die KI Unternehmen derweil für reichlich

Turbulenz. Zum einen werden Aktien von Unternehmen in Mitleidenschaft

gezogen, deren Geschäftsmodelle durch den Einsatz von disruptiver KI

zunehmend in Frage stehen. Auf der anderen Seite beginnen sich die Zweifel

das die absurd hohen Investitionen, der Unternehmen in die Technologie sich

in absehbarer Zeit auszahlen werden in die Köpfe der Anleger zu fressen. Mit

Hinblick auf die gigantische Verschuldung und den weiteren

Finanzierungsbedarf kein vertrauenerweckendes Szenario. So planen alleine

Microsoft, Amazon, Meta, and Alphabet Investitionen von mehr als USD 600

Mrd. in 2026.

So begannen die Kurse der Aktien und der sie reflektierende Index Nasdaq 100

langsam zu erodieren. Analysten prognostizieren für OpenAI einen Verlust von

USD 14 Mrd. im Jahr 2026. Bis 2029 wird OpenAI demzufolge rund USD 115 Mrd.

verbrennen. Die extremen Kosten entspringen dem unermesslichen Hunger nach

Rechenleistung. Schätzungen zufolge gibt OpenAI für jeden eingenommenen

Dollar etwa drei Dollar aus, hauptsächlich für Serverkapazitäten und

Forschung.

Der angekündigte IPO von OpenAI dürfte ein lebenswichtiger Test für die

Finanzierung sein. Dass die Zweifel zunehmen, sieht man daran, dass

Chip-Star Nvidia im Rahmen eines strategischen langfristigen Rahmenvertrages

vom September 2025 eine monumentale Investition von schlappen USD 100 Mrd.

in seinen größten Kunden OpenAI geplant hatte. Nun ist das schon ganze 5

Monate her und so wurde die strategische Investitionssumme bereits auf die

"Kleinigkeit" von "nur" USD 20 Mrd. eingedampft, da innerhalb von Nvidia

Zweifel am Geschäftsmodell von OpenAI und Bedenken hinsichtlich einer

"zirkulären Finanzierung" laut wurden. "Zirkuläre Finanzierung"? Ja so kann

man die "Kreislaufwirtschaft" innerhalb der KI Industrie wohl nennen.

https://bit.ly/46c9VKS .

Die Akteure im "AI Money Loop" (Achtung, die Beschreibung kommt von Googles

KI):

Die Geldgeber (z. B. Microsoft, Nvidia): Diese Unternehmen investieren

Milliarden in KI-Entwickler wie OpenAI. Oft fließen diese Investitionen

nicht als Bargeld, sondern in Form von Cloud-Guthaben oder direkten

Kapitalbeteiligungen. 1.5.19

Die Entwickler (z. B. OpenAI): Diese nutzen das erhaltene Kapital (oder die

Cloud-Guthaben), um enorme Rechenleistung zu mieten.

Die Infrastruktur-Provider (z. B. Microsoft Azure, Oracle): OpenAI bezahlt

diese Firmen für die Serverzeit. Ein Großteil des Geldes landet also wieder

bei den ursprünglichen Investoren. 1.5.17

Die Hardware-Lieferanten (Nvidia): Die Infrastruktur-Provider wiederum

nutzen das Geld, um die neuesten KI-Chips von Nvidia zu kaufen. Schließt

sich der Kreis, wenn Nvidia selbst investiert, kauft der Empfänger (OpenAI)

mit Nvidias Geld effektiv Nvidia-Chips.

Diese Thematik betrifft sehr wohl auch die Anleihemärkte. So hat allein

Oracle geschätzte Gesamtschulden (Total Debt) von etwa 130 Milliarden

US-Dollar. Anfang Februar 2026 kündigte Oracle an, im laufenden Jahr bis zu

50 Milliarden US-Dollar an frischem Kapital durch Schulden und Eigenkapital

aufzunehmen.

Und die ganze Show wäre ja nicht perfekt, wenn es nicht noch einen Wettlauf

zwischen OpenAI und Elon Musks xAI über den jeweils früheren IPO geben würde.

Musk plant zusätzlich xAI mit seinem Weltraumunternehmen SpaceX zusammen an

die Börse zu bringen, um die Erfolgswahrscheinlichkeiten zu erhöhen.

Natürlich gibt es dafür auch eine Equity-Story, die sich der Motorsägen DOGE

ausgedacht hat: Orbitale Rechenzentren.

SpaceX soll die Hardware (Satelliten, Starship) liefern, während xAI die

KI-Modelle darauf betreibt, um Latenzzeiten zu minimieren und globale

KI-Infrastruktur unabhängig von Bodenstationen zu schaffen. Denn der Mangel

an Wasserkapazitäten zur Kühlung auf der Erde ist ein zentrales Motiv für

Elon Musks Plan, Rechenzentren in den Orbit zu verlagern.

Große KI-Rechenzentren wie das von xAI betriebene "Colossus" in Memphis

verbrauchen täglich Millionen Liter Wasser (teils bis zu 20 Millionen

Liter), um die enorme Hitze der Grafikprozessoren abzuführen. Dies führt

zunehmend zu Konflikten mit lokalen Gemeinden, da die Anlagen mit der

Trinkwasserversorgung und der Landwirtschaft konkurrieren. Kritiker werfen

Elon Musk vor, das Projekt, ohne die erforderlichen Genehmigungen und

Umweltverträglichkeitsprüfungen gestartet zu haben.

Im All sollen die geplanten orbitalen Rechenzentren Radiative Cooling nutzen

- sie "schwitzen" die Hitze als Infrarotstrahlung direkt in das All ab, ohne

einen Tropfen Wasser zu verbrauchen. Somit würde man auf der Erde auch

keinen Strom mehr einsetzen. Die Energie käme von der Sonne.

Wenn das alles klappen sollte, plant man eine Rekord-Bewertung: Das

fusionierte Unternehmen wird bereits vor dem IPO mit etwa 1,25 Billionen

US-Dollar bewertet. Ein erfolgreicher Börsengang könnte SpaceX zum ersten

"Billionen-Dollar-IPO" der Geschichte machen.

Wir empfehlen einen kühlen Kopf ohne orbitale Gedanken und ein waches Auge.

Das Leben, das Portfolio und der Planet sollten es danken.

Zu mwb:

Die mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG ist ein von der Bundesanstalt für

Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassener Wertpapierdienstleister

mit Niederlassungen in Gräfelfing bei München, Hamburg, Hannover, Frankfurt

und Berlin. Das Unternehmen wurde 1993 gegründet. 1999 erfolgte der

Börsengang. Heute ist die mwb-Aktie (ISIN DE000A3EYLC7, WKN A3EYLC) an der

Börse München im Segment m:access notiert wie auch im Freiverkehr an den

Börsen Berlin, Düsseldorf, Frankfurt (Basic Board), Hamburg und Stuttgart.

Unsere Dienstleistungen umfassen Emissionsberatung & Listings,

Zahlstellenfunktion, Designated Sponsoring und institutionelle

Kundenbetreuung. Im Wertpapierhandel betreut mwb gut 46.000 Orderbücher für

deutsche und internationale Wertpapiere. Dabei handelt es sich sowohl um

Aktien als auch um festverzinsliche Wertpapiere und offene Investmentfonds.

Damit ist mwb einer der größten Skontroführer in Deutschland.

Kontakt und weitere Informationen:

mwb Wertpapierhandelsbank AG

Kai Jordan

Kleine Johannisstrasse 4

D-20457 Hamburg

Tel: +49 40-360995-20

E-Mail: kjordan@mwbfairtrade.com

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Dokumentes. Obwohl die Informationen in diesem Dokument aus Quellen stammen,

die die mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG für zuverlässig erachtet,

kann für die Richtigkeit der Informationen in diesem Dokument keine Gewähr

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Dieses Dokument stellt keinen Prospekt dar und ist nicht geeignet, als

Grundlage zur Beurteilung der in dem Dokument vorgestellten Wertpapiere

herangezogen zu werden. In diesem Dokument enthaltene Schätzungen und

Meinungen stellen ausschließlich der Beurteilungen der mwb fairtrade

Wertpapierhandelsbank AG, zum Zeitpunkt der Erstellung des Dokumentes dar

und können zu jedem Zeitpunkt ohne vorherige Ankündigung geändert werden.

Die mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG oder ihre verbundenen Unternehmen

können von Zeit zu Zeit Bestände an den in diesem Dokument genannten

Wertpapieren oder an darauf basierenden derivaten Finanzinstrumenten halten,

können andere Dienstleistungen (einschließlich solcher als Berater) für

jedes in diesem Dokument genannte Unternehmen erbringen oder erbracht haben,

und können - soweit gesetzlich zulässig - die hierin enthaltenen

Informationen oder die Recherchen, auf denen sie beruhen, vor ihrer

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Ein wie auch immer geartetes Beratungsverhältnis zwischen der mwb fairtrade

Wertpapierhandelsbank AG und dem Empfänger dieses Dokumentes wird durch die

Übersendung oder Weitergabe dieses Dokuments nicht begründet. Jeder

Empfänger muss eigene Anstrengungen unternehmen und Vorkehrungen zu treffen,

um die Wirtschaftlichkeit und Sinnhaftigkeit einer Anlageentscheidung unter

Berücksichtigung seiner persönlichen und wirtschaftlichen Belange zu prüfen.

Die mwb fairtrade Wertpapierhandelsbank AG haftet weder für Konsequenzen aus

dem Vertrauen auf in diesem Dokument enthaltenen Meinungen oder Aussagen

noch für Unvollständigkeiten in diesem Dokument. Jede US-Person, die dieses

Dokument erhält und Transaktionen mit hierin genannten Wertpapieren tätigen

möchte, ist verpflichtet, dies durch einen in den USA zugelassenen

Dienstleister zu tun.

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