Adcon CEO Zrost im Interview

Zrost hält Herabstufung durch Vontobel für fundamental nicht begründet und erwartet sehr gutes 4. Quartal austrostocks führte heute mit Adcon Telemetry (WKN 922220) CEO Alexander Zrost ein Interview über die jüngsten Entwicklungen bei dem Telemetrie-Unternehmen.

Die Märkte und Analysten haben auf die Akquisition von STS Smart Telecom Systems und die jüngst veröffentlichten Zahlen des dritten Quartals bekanntlich nicht gerade positiv reagiert. Seit Anfang November hat die Aktie fast 35% ihres Wertes verloren.

Adcon CEO Zrost führt den Kursverluste auf verschiedene Gründe zurück. Im derzeitigen Umfeld seien Akquisitionen nicht unbedingt als kurstreibend einzustufen, auch halten sich Gerüchte, dass einige Fonds in den vergangenen Wochen Kassa gemacht hätten. Die Stimmung in den diversen Boards sei für Adcon weiterhin sehr gut, auch an den ausgezeichneten fundamentalen Daten hat sich nichts verändert, so Zrost zu austrostocks.

Die Übernahme von Smart Telecom Systems (STS) wurde zu 100% über Aktien finanziert (Kaufpreis ca. 176 Mio. ATS), von denen 50% von den Holländern sofort verkauft werden dürfen. Für austrostocks.com warf dies natürlich die Frage auf, wie sich ein sofortiger Verkauf dieser 50% auf den Adcon-Kurs auswirken würde: Der Adcon Vorstandsvorsitzende betont, dass diese Aktien nicht frei verkaufbar sind. Selbst wenn diese keiner lock-up Periode unterliegen, dürfen diese nicht über den freien Markt verkauft werden. Sollte sich die ehemaligen STS-Eigentümer dennoch von ihren Aktien trennen wollen, wofür es überhaupt keine Anzeichen gibt, so wird eine Umplatzierung über Broker und institutionelle Anleger durchgeführt. Die Aktien aus der Akquisition werden den Börsenkurs von Adcon Telemetry, so Zrost, also nicht belasten.

Die eben übernommene STS wird bereits ab Dezember teilkonsolidiert und sollte im nächsten Jahr den Break-even erreichen. Bis 2002 wird STS Gewinne auf Adcon-Niveau schreiben. Momentan wächst das holländische Unternehmen schneller als Adcon, das Wachstum geht aber von einer geringeren Basis aus.

Von austrostocks.com auf die kommenden Zahlen für das vierte Quartal angesprochen meinte der Vorstandsvorsitzende, dass viele Verträge kurz vor dem Abschluss stehen und der Forecast der Händler sehr positiv sei. Die Schätzungen von Adcon Telemetry seien konservativ, die Zahlen für das vierte Quartal werden aber nicht übertroffen werden, sondern im Rahmen der Erwartungen liegen.

Trotz dieser guten Aussichten hat das renommierte Schweizer Bankhaus Vontobel Adcon Telemetry gestern auf „Neutral“ heruntergestuft. Alexander Zrost führt dieses Downgrade zum größtenteil auf die Akquisition zurück. STS habe eine sehr komplexe Technologie, die von Analysten in dieser kurzen Zeit noch nicht richtig eingeschätzt werden konnte. Generell seien Banken im derzeitigen Umfeld mit Kaufempfehlungen sehr vorsichtig oder würden viele Werte zurückstufen, dies sei ein weiter Grund für das „Neutral-Rating“ der Vontobel Bank.

Die Übernahme werde sehr bald erste Erfolg zeigen, spätestens im ersten Quartal 2001 wird sich die Akquisition sehr positiv auswirken, Anleger sollen sich überraschen lassen, so Zrost zu austrostocks.com, an den ausgezeichneten fundamentalen Aussichten des Telemetrie-Unternehmens habe sich nichts geändert.

austrostocks bedankt sich bei Adcon CEO Alexander Zrost für dieses Interview.