Die Europäische Zentralbank – kurz EZB – ist nach der US-amerikanischen Notenbank Fed die bedeutendste Zentralbank der Welt. Sie bestimmt über die Geldpolitik im Euroraum – einem Währungsblock, dem mehr als 340 Millionen Menschen aus aktuell 19 Staaten angehören.
Die Hauptaufgabe der EZB besteht darin, die Preise in der Eurozone stabil zu halten. Doch was versteht die EZB eigentlich unter stabilen Preisen? Hören wir, was die Zentralbank selbst dazu zu sagen hat: „Stabile Preise bedeuten, dass die Preise nicht stark steigen (Inflation) und auch eine Phase, in der die Preise über längere Zeit fallen (Deflation), vermieden wird. Denn längere Phasen einer übermäßigen Inflation oder Deflation schaden der Wirtschaft.“ (Quelle: EZB, „Warum sind stabile Preise wichtig?“, 25. August 2021).
Nach Auffassung der EZB kann Preisstabilität am besten gewährleistet werden, wenn auf mittlere Sicht ein Inflationsziel von 2 Prozent angestrebt wird. Dieses Ziel ist symmetrisch, das heißt negative Abweichungen von diesem Zielwert sind ebenso unerwünscht wie positive (Quelle: EZB, „EZB-Rat verabschiedet neue geldpolitische Strategie“, 8. Juli 2021).
Bleibt die spannende Frage, welche Werkzeuge der EZB zur Verfügung stehen, um die Geldpolitik zu steuern bzw. Preisstabilität zu gewährleisten. Das bekannteste und wichtigste Instrument ist der Hauptrefinanzierungssatz, allgemein als Leitzins bezeichnet. Zu diesem Zinssatz wird den Geschäftsbanken Zentralbankgeld für eine Woche zur Verfügung gestellt. Doch warum gehen von Veränderungen des Leitzinses Effekte auf die Preise aus? Erhöhungen des Leitzinses führen – vereinfacht ausgedrückt – dazu, dass Geld „teurer“ wird und die Kredit- und Einlagezinsen steigen. Dies drosselt die Konjunktur und den Preisauftrieb. Leitzinssenkungen wiederum machen Geld „billiger“, wodurch die Konjunktur angekurbelt werden soll.
Neben dem Hauptrefinanzierungssatz bedient sich die EZB zwei weiterer Zinsinstrumente: Zur Spitzenrefinanzierungsfazilität können sich Banken kurzfristig (über Nacht) Geld von der EZB beschaffen. Zur Einlagefazilität legen Banken überschüssiges Zentralbankguthaben bis zum nächsten Geschäftstag im Eurosystem an. Seit 2015 zählt auch der Ankauf von Vermögenswerten (Asset Purchase Programme/APP) zum geldpolitischen Repertoire der EZB. Diese Maßnahme soll dazu beitragen, die öffentlichen Ausgaben sowie die unternehmerischen Investitionen zu forcieren.
Über die Richtung der Geldpolitik entscheidet der EZB-Rat. Diesem steht leitend die:der Präsident:in vor. Seit November 2019 ist das Christine Lagarde. Nachdem die EZB jahrelang eine ultralockere Geldpolitik verfolgte, hat sie aufgrund des starken Anstiegs der Inflation mittlerweile eine Zinswende eingeläutet und den Leitzins in diesem Jahr in mehreren Schritten von 0 auf 2,00 Prozent erhöht.
Lesetipp zum Thema Zinsen: Unter Rentenmarkt: Steigende Zinsen, fallende Renditen gewährt ein Experte Einblick.
Bildnachweis: iStock: kontrast-fotodesign
Bitte beachten Sie die wichtigen Hinweise und den Haftungsausschluss.
Diese Informationen stellen keine Anlageberatung, sondern eine Werbung dar. Das öffentliche Angebot erfolgt ausschließlich auf Grundlage eines Wertpapierprospekts, der von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ("BaFin") gebilligt wurde. Die Billigung des Prospekts ist nicht als Empfehlung zu verstehen, diese Wertpapiere der UniCredit Bank AG zu erwerben. Allein maßgeblich sind der Prospekt einschließlich etwaiger Nachträge und die Endgültigen Bedingungen. Es wird empfohlen, diese Dokumente vor jeder Anlageentscheidung aufmerksam zu lesen, um die potenziellen Risiken und Chancen bei der Entscheidung für eine Anlage vollends zu verstehen. Sie sind im Begriff, ein Produkt zu erwerben, das nicht einfach ist und schwer zu verstehen sein kann.
Funktionsweisen der HVB Produkte
Der Beitrag EZB: Hüter des Euro erschien zuerst auf onemarkets Blog (HypoVereinsbank - UniCredit Bank AG).
Disclaimer Wichtige Hinweise & Haftungsausschluss Die Informationen in dieser Publikation erfüllen nicht alle gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und sie unterliegen nicht einem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Die Angaben in dieser Publikation basieren auf sorgfältig ausgewählten Quellen, die wir als zuverlässig erachten. Die enthaltenen Informationen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung. Wir geben jedoch keine Gewähr über die Richtigkeit, Aktualität und Vollständigkeit der Angaben. Diese Informationen stellen keine Anlageberatung und kein Angebot zum Kauf oder Verkauf dar. Die hierin bereitgestellten Berichte dienen nur allgemeinen Informationszwecken und sind kein Ersatz für eine auf die individuellen Verhältnisse und Kenntnisse des Anlegers bezogene Finanzberatung. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass Angaben über die vergangene Wertentwicklung sowie Prognosen keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung darstellen.
|
