15.08.2006 - 11:32 Uhr
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Peter Klostermeyer, Analyst von Adiuventa, stuft die Aktie von Surpha (ISIN USU868031001/ WKN A0JM19) mit dem Rating "outperform" ein.
Seit der Basisstudie der Analysten zu Surpha Inc. habe die Gesellschaft bereits einige bedeutende Neuigkeiten vermelden können. Mit der Bekanntgabe der Halbjahreszahlen habe das Unternehmen die eigenen Planungen deutlich übertroffen. So habe der Umsatz im ersten Halbjahr 2006 bei 3,258 Mio. USD (ca. 2,6 Mio. EUR) gelegen. Der Nettogewinn für das erste Halbjahr 2006 habe 1,387 Mio. USD (ca. 1,1 Mio. EUR) betragen; die Cash Flow Größe (EBITDA) habe mit 1,57 Mio. USD (1,25 Milo. EUR) berichtet werden können.
Der Bruttogewinn von 2,616 Mio. USD verdeutliche die hohe Rentabilität des Surpha Geschäftsmodells. Mit diesen Zahlen habe Surpha seine eigenen Schätzungen für 2006 bereits im ersten Halbjahr deutlich übertroffen. Ursprünglich habe Surpha einen Nettogewinn von knapp unter 0,9 Mio. USD veranschlagt. Dieses Szenario hätten die Analysten bereits in ihrer Basisstudie für zu pessimistisch gehalten und seien für 2006 von einem Umsatz von 9,3 Mio. USD und einem Nettogewinn von 3,42 Mio. USD ausgegangen. Die Schätzungen der Analysten für 2006 sehe man durch die Halbjahreszahlen ausdrücklich bestätigt und halte insoweit an ihren Planungen für 2006 fest.
Für entscheidender als die guten Zwischenergebnisse würden die Analysten jedoch die Bildung eines Joint Ventures mit USDigital Inc. und vor allem den damit erschlossenen Distributionskanal Wal Mart (Kürzel WMT) halten. Trotz des vor kurzem beschlossenen Rückzugs Wal Marts aus dem deutschen Markt bleibe Wal Mart in den USA die mit Abstand führende Einzelhandelskette mit allein ca. 3.900 Wal Mart Geschäften vor Ort. Surpha erwarte aus diesem Vertrag ein zusätzliches Umsatzvolumen von mehr als 28 Mio. USD in den ersten 12 Monaten der Laufzeit. Bei USDigital handle es sich um eine Venture Capital finanzierte Gesellschaft mit Sitz in Denver (Colorado), die nicht mit Firmen ähnlichen Namens verwechselt werden sollte.
Mit dem Abschluss des Vertrages würden sich die Schätzungen der Analysten für 2007 leicht ändern. Sie würden nunmehr einen Umsatz von 34 Mio. USD (vorher 32,5 Mio. USD) erwarten. Sie würden davon ausgehen, dass auch diese Schätzungen eher konservativ seien. Das EBITDA würden sie bei 10,5 Mio. USD (9,43 Mio. USD) und den Nettogewinn bei 7,2 Mio. USD (6,43 Mio. USD) sehen. Positiv würden die Analysten auch werten, dass Surpha gegenwärtig die Expansion nach Europa forciere. Hier sei mit Investitionen binnen 12 Monaten zu rechnen, wenngleich sie es für verfrüht halten würden, sich daraus ergebende Umsatzpotenziale in ihre Planungen einzubeziehen. Wie in den USA würden die Analysten aber auch in Europa Akquisitionen für möglich halten. Mit der Erhöhung ihrer Umsatz- und Ergebnisprognose gehe auch eine Anpassung ihres Kursziels einher.
Die Analysten von Adiuventa bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die Surpha-Aktie mit dem Rating "outperform" und nach Anpassung ihres DCF-Modells und ihrer Peer Group halten sie einen Wert von bis zu 1,60 Euro je Anteilsschein für angemessen. (14.08.2006/ac/a/a) Analyse-Datum: 14.08.2006
Quelle: Finanzen.net
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