S.A.G. Solarstrom verfolgt nachhaltige Dividendenpolitik

Freiburg (aktiencheck.de AG) - Die S.A.G. Solarstrom AG (ISIN DE0007021008 / WKN 702100) mit Sitz in Freiburg im Breisgau ist ein Unternehmen, das Solarkraftwerke finanziert, baut und betreibt und zu den größten herstellerunabhängigen Anbietern von Solarstromsystemen in Deutschland gehört. Die international tätige Gesellschaft bietet Dienstleistungen rund um den gesamten Lebenszyklus von Photovoltaikanlagen.

Die S.A.G. Solarstrom AG konnte überzeugende Zahlen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2011 präsentieren und die Markterwartungen übertreffen. Der Umsatz hat auf 78,9 Mio. EUR zugelegt, das EBIT konnte sich auf 5,1 Mio. EUR verbessern und das Nettoergebnis ist um sagenhafte 177% auf 2,5 Mio. EUR geklettert. Die Unternehmensführung hat die Guidance für das Gesamtjahr 2011 bestätigt und geht von einem Umsatz zwischen 260 und 280 Mio. EUR sowie einem EBIT von 16 bis 18 Mio. EUR aus.

aktiencheck.de EXKLUSIV führte ein kurzes Interview mit Herrn Dr. Karl Kuhlmann, dem CEO der S.A.G. Solarstrom AG.

aktiencheck.de EXKLUSIV: Die S.A.G. Solarstrom AG gehört mit ihrem Zahlenwerk zurzeit zu den wenigen positiven Ausnahmen des Sektors. Warum kann Ihre Gesellschaft den Großteil der Konkurrenz trotz vieler Schwierigkeiten und Unsicherheiten am Photovoltaikmarkt hinter sich lassen? Was ist Ihr Erfolgsrezept?

S.A.G. Solarstrom: Zum einen haben wir sehr früh unsere Internationalisierung vorangetrieben, so dass wir regulatorische Änderungen in Einzelmärkten besser ausbalancieren können. Und wir haben seit Anbeginn des Unternehmens sowohl Dachanlagen als auch Freiflächenanlagen gebaut, sind hier also sehr flexibel. Zum anderen steht die S.A.G. Solarstrom AG auf vier Säulen. Neben dem Geschäftsbereich Projektierung und Anlagenbau verfügen wir in Deutschland über einen leistungsstarken Partnervertrieb, den wir in anderen europäischen Ländern ebenfalls weiter ausbauen wollen. Wir profitieren als herstellerunabhängiger Anbieter in beiden genannten Geschäftsfeldern deutlich vom momentanen Preisdruck bei den Komponenten.

Daneben verfügen wir mit den Geschäftsbereichen Anlagenbetrieb & Services und Stromproduktion über zwei Geschäftsfelder mit zweistelligen EBIT-Margen. Die meteocontrol GmbH, deren Ergebnisse in das Geschäftsfeld Anlagenbetrieb & Services einfließen, ist mit weltweit aktuell rund 22.000 überwachten Photovoltaikanlagen mit einer Gesamtleistung von 3,3 GWp Weltmarktführer in der professionellen Anlagenüberwachung.

aktiencheck.de EXKLUSIV: Ihr Unternehmen konnte die schwache Entwicklung am deutschen Markt durch die internationale Expansion kompensieren. Das bedeutende Umsatz- und Ergebniswachstum war vor allem dem Geschäftsbereich Projektierung und Anlagenbau zu verdanken, hier besonders durch das 48 MWp-Photovoltaik-Projekt in Norditalien. Sehen Sie mittel- und langfristig die größten Perspektiven für Ihr Geschäft hauptsächlich im Ausland? Rechnen Sie auf absehbare Zeit mit einem Aufblühen des Solarmarktes in Deutschland? Erwarten Sie nach der jüngsten Entscheidung der Bundesregierung zum endgültigen Automausstieg einen neuen Schub für Ihr Geschäft?

S.A.G. Solarstrom: Wir rechnen nicht damit, dass es durch die Energiewende und ggf. weiteren Förderanreizen zu einem noch stärkeren "Aufblühen" des Solarmarktes in Deutschland kommen wird. Die Bundesregierung scheint momentan eher zentrale Offshore-Windkraftanlagen in ihrem Energiekonzept in den Mittelpunkt zu stellen. Das bedauern wir natürlich, denn gerade die Dezentralität ist einer der größten Vorteile der Photovoltaik. Mit Photovoltaik sind keine zusätzlichen Leitungsnetze notwendig, um Strom von Norden nach Süden zu transportieren, weil er in der Regel da produziert wird, wo er auch verbraucht wird. Dennoch sehen wir aufgrund weiter fallender Komponentenpreise absehbar in ein bis zwei Jahren auch ohne Förderanreize die Wettbewerbsfähigkeit von Strom aus Photovoltaik zum Haushaltsstrompreis in Deutschland gegeben. Dann werden sicher noch andere Marktdynamiken greifen, die das Wachstum beflügeln werden.

Deutschland wird auf absehbare Zeit einer der wichtigsten Solarmärkte weltweit bleiben. Wir rechnen in 2011 mit einer neu installierten Leistung zwischen 3 und 5 GWp in Deutschland und das ist ein Markt, an dem wir nach wie vor partizipieren wollen. Klar ist aber auch, dass sich dieser Markt in den letzten Jahren gewandelt hat. Er ist wettbewerbsintensiver und mit Wegfall der Förderung für Freiflächenanlagen auch kleinteiliger geworden. Hier sind wir aber mit unserem starken Partnernetzwerk von rund 40 exklusiven Vertriebs- und Servicepartnern sehr gut positioniert.

Wir haben den Auslandsanteil unseres Umsatzes in den letzten Jahren schon aufgrund einer sinnvollen Risikoverteilung deutlich vergrößert. Mittelfristig werden wir da sicher bei 60% und darüber landen, wobei unser Fokus zunächst auf Europa bleiben wird. Hier sehen wir - trotz aller Restriktionen und Förderdeckel - nach wie vor einen sehr nachhaltigen Markt, insbesondere für unsere Serviceleistungen entlang der Photovoltaik-Wertschöpfungskette.

aktiencheck.de EXKLUSIV: Das Umfeld für die Solarbranche ist nach wie vor schwierig und den steigenden Wettbewerbsdruck bekommen viele Unternehmen in Form von sinkenden Margen und Gewinnen zurzeit deutlich zu spüren. Dennoch trauen nicht wenige Analysten Ihrer Gesellschaft aufgrund des diversifizierten Geschäftsmodells eine hohe Umsatz- und Gewinndynamik zu. Wird sich diese positive Entwicklung demnächst auch in der Dividendenpolitik der S.A.G. Solarstrom AG widerspiegeln?

S.A.G. Solarstrom: Die S.A.G. Solarstrom AG gehörte in den letzten beiden Jahren zu den ganz wenigen Wachstumsunternehmen, die tatsächlich eine Dividende gezahlt haben. Für 2009 haben wir eine Dividende von 10 Eurocent gezahlt, für 2010 werden wir zum 15. September eine Dividende von 12,5 Eurocent zahlen. Und wir haben klar signalisiert, dass wir eine nachhaltige Dividendenpolitik verfolgen. Wir wollen, dass unsere Aktionäre am Erfolg des Unternehmens sowohl durch die Wertsteigerung im Unternehmen - und hier haben wir beachtliche Werte in den letzten Jahren geschaffen, alleine unser eigener Kraftwerkspark verfügt über einen Marktwert von über 80 Mio. EUR - als auch durch Dividendenzahlungen partizipieren.

aktiencheck.de EXKLUSIV: Die S.A.G. Solarstrom AG hat bekannt gegeben, eine Unternehmensanleihe mit einem Volumen von bis zu 25 Mio. EUR zu begeben. Mit dem Erlös plant Ihre Gesellschaft, das profitable Wachstum bei der Errichtung von Photovoltaikanlagen in Europa zu beschleunigen, die Projektfinanzierungskosten zu senken und das eigene Kraftwerkportfolio weiter auszubauen. Das Umfeld für diese Form der Finanzierung ist derzeit gut und viele Unternehmen nutzen die Gunst der Stunde und besorgen sich am Finanzmarkt das nötige Wachstumskapital auf diese Weise. Will Ihre Gesellschaft in Zukunft öfter auf diese Möglichkeit zurückgreifen oder würden Sie dann im Notfall doch lieber andere Formen der Liquiditätsbeschaffung vorziehen?

S.A.G. Solarstrom: Wie Sie an den jüngsten Meldungen sehen, nutzen wir durchaus auch klassische Bankenfinanzierungen. Wir stehen - das sehen Sie auch an unserem Geschäftsmodell - nie auf nur einem Bein. Die Anleihe bietet uns aktuell eine hervorragende Möglichkeit, unsere Fremdkapitalbasis zu diversifizieren und die Mittel sehr flexibel einsetzen zu können. Das ist sicher eine Finanzierungsmöglichkeit, die wir auch in Zukunft in Erwägung ziehen - gleichberechtigt neben anderen Finanzierungsmöglichkeiten.

aktiencheck.de EXKLUSIV bedankt sich für dieses Interview und wünscht der S.A.G. Solarstrom AG weiterhin viel geschäftlichen Erfolg. (11.07.2011/ac/e/i)




Disclaimer
Diese Publikation wurde durch einen Redakteur der aktiencheck.de AG, erstellt. Die hierin geäußerten Ansichten stellen ausschließlich die Ansichten des Redakteurs und der aktiencheck.de AG dar. Die in dieser Publikation enthaltenen Informationen und Meinungen können ohne vorherige Ankündigung jederzeit geändert werden.

Diese Publikation stellt nur die persönliche Meinung des Redakteurs dar und ist auf keinen Fall mit einer Finanzanalyse gleichzustellen. Bevor Sie irgendwelche Investments tätigen, ist eine professionelle Beratung durch ihre Bank unumgänglich.

Diese Publikation stellt kein Verkaufsangebot für Wertpapiere dar und ist nicht Teil eines solchen und keine Aufforderung für ein Angebot zum Kauf von Wertpapieren und ist nicht in diesem Sinne auszulegen; noch darf sie oder ein Teil davon als Grundlage für einen verbindlichen Vertrag, welcher Art auch immer, dienen oder in einem solchen Zusammenhang als verlässlich herangezogen werden. Eine Entscheidung im Zusammenhang mit einem voraussichtlichen Verkaufsangebot für Wertpapiere von der sollte ausschließlich auf der Grundlage von Informationen in Prospekten oder Angebotsrundschreiben getroffen werden, die in Zusammenhang mit einem solchen Angeboten herausgegeben werden.

Die Verfasser dieser Publikation stützen sich auf als zuverlässig und genau geltende Quellen und haben die größtmögliche Sorgfalt darauf verwandt, sicherzustellen, dass die verwendeten Fakten und dargestellten Meinungen angemessen und zutreffend sind. Gleichwohl sind die in diesem Dokument enthaltenen Informationen von der aktiencheck.de AG nicht gesondert geprüft worden, daher übernimmt die aktiencheck.de AG für die Angemessenheit, Genauigkeit, Richtigkeit und Vollständigkeit der in dieser Publikation enthaltenen Informationen und Meinungen sowie für übersetzungsfehler keine Haftung oder Gewährleistung - weder ausdrücklich noch stillschweigend. Für unvollständige oder falsch wiedergegebene Meldungen sowie für redaktionelle Versehen in Form von Schreibfehlern, übersetzungsfehlern, falschen Kursangaben o.ä. wird ebenfalls keine Haftung übernommen. Wir übernehmen auch keine Garantie dafür, dass der angedeutete Ertrag oder die angedeuteten Kursziele erreicht werden. Die aktiencheck.de AG übernimmt keine Haftung für Schäden, die auf Grund der Nutzung dieses Dokumentes oder seines Inhaltes oder auf andere Weise in diesem Zusammenhang entstehen. Wir geben zu bedenken, dass Investments in Aktien grundsätzlich mit Risiken verbunden sind. Der Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann nicht ausgeschlossen werden.

Diese Dokumentation ist Ihnen lediglich zur Information zugegangen. Sie darf zu keinem Zweck vollständig oder teilweise nachgedruckt, vervielfältigt, veröffentlicht oder an andere Personen weitergegeben werden.