Havila Kystruten: Das erste Quartal gut, aber (noch) nicht großartig - Aktienanalyse

Hamburg (www.aktiencheck.de) - Havila Kystruten-Aktienanalyse-Aktienanalyse von der Montega AG:

Tim Kruse, Aktienanalyst der Montega AG, rät in seiner aktuellen Aktienanalyse die Aktie von Havila Kystruten AS (ISIN: NO0011045429, WKN: A3CWHM, Ticker-Symbol: 6FZ, Euronext Oslo-Symbol: HKY) weiterhin zu kaufen.

Havila Kystruten AS habe letzten Donnerstag im Rahmen der Hauptversammlung die Zahlen für das erste Quartal 2024 vorgelegt. Der Vorstand habe ebenfalls die erste Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen abgehalten, was einen weiteren Schritt in der Absicht des Managements darstelle, die Kapitalmarktaktivitäten zu verstärken. Obwohl die Aktienanalysten der Montega AG ein ausgeglichenes EBITDA erwartet hätten, sollte man dieses Quartal nicht überbewerten, da alle wichtigen KPIs in die richtige Richtung zeigen würden und es einige Einmaleffekte gegeben habe.

Der Umsatz im ersten Quartal habe 292,9 Mio. NOK (Norwegische Krone) betragen und sei damit aus zwei Gründen hinter den Erwartungen der Aktienanalysten der Montega AG von 312,2 Mio. NOK zurückgeblieben.

Erstens seien die vertraglichen Einnahmen von der Regierung aufgrund eines buchhalterischen Effekts um 5,7 Mio. NOK gesenkt worden (Ist: 96,9 Mio. NOK vs. MONe 102,7 Mio. NOK). Der Vertrag mit dem Verkehrsministerium enthalte eine Verlängerungsoption, deren Konditionen vom Festlaufzeit-Satz abweiche, sodass dieser Einnahmeverlust über die gesamte Vertragslaufzeit verteilt werde. Diesen Effekt hätten die Aktienanalysten der Montega AG in ihren Schätzungen noch nicht berücksichtigt und entsprechend angepasst.

Zweitens sei die durchschnittliche Kabinenrate (ACR) mit 3.900 NOK leicht hinter den Erwartungen zurückgeblieben, obwohl sie im Vergleich zum Vor- und Vorjahresquartal erheblich gestiegen sei (3.100 bzw. 3.000 NOK). Das Unternehmen sehe Potenzial, die ACR zu erhöhen, da die erzielten Preise immer noch von Ticketverkäufen aus den Vorjahren beeinflusst würden und die aktuell verkauften Trips deutlich bessere Preise aufweisen würden.

Das EBITDA habe -17,5 Mio. NOK betragen und unter den Erwartungen der Aktienanalysten der Montega AG gelegen (+29 Mio. NOK). Neben den oben genannten Effekten seien die LNG- und Materialkosten höher gewesen als erwartet, was sich in den gesenkten Erwartungen der Aktienanalysten der Montega AG für das Gesamtjahr widerspiegele. Auch die Personalkosten seien aufgrund von Ausbildungskosten im Zusammenhangmit dem Hochfahren des operativen Betriebs erhöht gewesen.

Havila werde dieses Jahr seine erste Hochsaison mit allen vier Schiffen erleben. Daher sei das Unternehmen derzeit damit beschäftigt, den deutlichen Anstieg der Aktivitäten zu verdauen, werde sich aber verstärkt um die Optimierung der Abläufe und die Auslastung auf der gesamten Strecke bemühen. Ein Beispiel sei die "Pure Northern Collection", ein Paket mit einem morgendlichen Flug ab Oslo und handverlesenen Ausflügen in Kirkenes, wodurch die Auslastung der Südroute erhöht werden solle. Die Aktienanalysten der Montega AG seien daher zuversichtlich, dass sich die Margen deutlich verbessern würden, obwohl die Aktienanalysten ihre Prognose auf Basis der Kosten aus dem ersten Quartal gesenkt hätten.

In den letzten Monaten habe die Kreuzfahrtbranche eine starke Buchungsentwicklung gezeigt, was zu Rekordzahlen im ersten Quartal und einer erhöhten Prognose für die drei größten Kreuzfahrtunternehmen (Carnival, Norwegian, Royal Caribbean) geführt habe. Obwohl die direkte Überschneidung mit der Postschiffroute begrenzt sein sollte, spiegele dies die allgemeine Nachfrage und Begeisterung für Kreuzfahrten wider, wovon auch der Postschiffroute und letztendlich Havila profitieren sollten.

Fazit: Auch wenn Havila ihre Erwartungen im ersten Quartal nicht ganz erreicht habe, seien die Aktienanalysten der Montega AG mit der Gesamtentwicklung zufrieden. Sie würden glauben, dass sich dieser Investment Case über mehrere Quartale hinweg entfalten werde, und seien zuversichtlich, dass die relativen Wettbewerbsvorteile im Zeitverlauf zunehmen würden. Mit einem deutlich positiven FCF und der neuen Kreditfazilität von 200 Mio. NOK sähen die Aktienanalysten der Montega AG Havila ausreichend finanziert und hätten ihr Beta gesenkt, um die Refinanzierung der ersten Anleihe zu berücksichtigen.

Tim Kruse, Aktienanalyst der Montega AG, bekräftigt daher Kursziel 2,80 NOK und Empfehlung "kaufen" für die Aktie von Havila Kystruten. (Analyse vom 03.06.2024)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze Havila Kystruten-Aktie:

Börse Stuttgart-Aktienkurs Havila Kystruten-Aktie:
0,0756 EUR +1,89% (03.06.2024, 15:28)

Euronext Oslo-Aktienkurs Havila Kystruten-Aktie:
1,02 NOK 0,00% (03.06.2024, 16:45)

ISIN Havila Kystruten-Aktie:
NO0011045429

WKN Havila Kystruten-Aktie:
A3CWHM

Ticker-Symbol Havila Kystruten-Aktie:
6FZ

Euronext Oslo-Symbol Havila Kystruten-Aktie:
HKY

Kurzprofil Havila Kystruten AS:

Havila Kystruten AS (ISIN: NO0011045429, WKN: A3CWHM, Ticker-Symbol: 6FZ, Euronext Oslo-Symbol: HKY), 2021 gegründet, ist eine norwegische Schifffahrtsgesellschaft mit Sitz in Fosnavåg. Ihr Hauptgeschäftsfeld ist der Betrieb von umweltfreundlichen Schiffen, insbesondere auf der traditionellen Küstenstrecke zwischen Bergen und Kirkenes in Norwegen. (03.06.2024/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.