BP Aktie: Niedrigerer Ölpreis belastet

Wien (www.aktiencheck.de) - BP-Aktienanalyse von der Raiffeisen Bank International AG:

Aaron Alber, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), rät die Aktie von BP plc (ISIN: GB0007980591, WKN: 850517, Ticker-Symbol: BPE5, London Stock Exchange-Symbol: BP, NASDAQ OTC-Symbol: BPAQF) weiterhin zu verkaufen.

Ölpreisentwicklung: Trotz der weltweiten Dekarbonisierungsbemühungen würden Erdöl und Erdgas noch lange Teil des Energiemixes bleiben. Basierend auf den Annahmen des Analysten zur globalen Ölnachfrage bzw. dem verfügbaren Angebot rechne Alber für das Jahr 2026 mit einem durchschnittlichen Ölpreis von USD 56 je Fass und USD 65 je Fass für 2027.

Schlüsselrolle Erdgas: Die Reduktion russischer Erdgaslieferungen nach Europa stütze die Preise hierzulande. Dies begünstige auch die Geschäftsaussichten von BP, zumal das Unternehmen rund 15% seines Konzernumsatzes (2024) mit Erdgas und Flüssiggas erziele. Des Weiteren seien petrochemische Produkte und hier insbesondere Erdgas für den Übergang hin zu einer saubereren Welt unerlässlich. Vor allem in der Stromerzeugung komme Erdgas zum Ausgleich von Angebotsschwankungen aufgrund des verstärkten Einsatzes erneuerbarer Energien eine wichtige Rolle zu. Im Lichte des erhöhten LNG-Angebots aus Übersee und Afrika bzw. dem Nahen Osten rechne Alber allerdings mit einer zukünftig gedämpften Preisentwicklung.

Ergebnisentwicklung: Der Gewinn sei im dritten Quartal 2025 gegenüber dem Vorjahr um 3% auf USD 2,21 Mrd. gefallen, übertreffe damit aber die Markterwartungen der Analysten von im Schnitt USD 2,13 Mrd. Die Produktion bleibe mit durchschnittlich 2,36 Mio. Fass Öläquivalente pro Tag stabil. Der durchschnittliche Absatzpreis der Ölprodukte sinke im Jahresvergleich um 14% und jener von Erdgas um 10%. Die Raffineriemarge verbessere sich dagegen erheblich von USD 8,7 auf 15,8 pro Fass.

Cashflow & Verschuldung & Gewinnrückführung: Der operative Cashflow steige um 15% auf USD 7,8 Mrd. Bei geringeren Investitionen (-26% auf USD 3,4 Mrd.) und Aktienrückkäufen (-39% auf ein Volumen von USD 1,1 Mrd.) erhöhe sich die Nettoverschuldung im Jahresvergleich um 7% auf USD 26 Mrd. Die Investitionen sollten sich bis 2027 auf jährlich USD 13 bis 15 Mrd. belaufen und die Nettoschulden bis dahin auf USD 14 bis 18 Mrd. sinken. Etwa 30% bis 40% des operativen Cashflows wolle man an die Aktionär:innen in Form von Dividendenzahlungen und Aktienrückkäufen zurückführen. Die Dividende solle jährlich um zumindest 4% erhöht werden. Aktuell betrage die quartalsweise Zahlung USD 0,0832 je Aktie.

Strategische Impulse: Der Einstieg des aktivistischen Hedgefonds Elliott Management (ca. 6%) resultiere in einer Anpassung der Strategie. Geringere Investitionen in Erneuerbare, Verkäufe ganzer Sparten (Castrol) und eine Ausweitung der klassischen Öl- und Gasförderung seien die Folge. Durch die Maßnahmen solle der Cashflow in den Jahren bis 2027 um durchschnittlich, jährlich mehr als 20% zulegen.

BP habe in den vergangenen Quartalen wie seine Mitbewerber rückläufige Ergebnisse verbuchen müssen, die vor allem auf den niedrigeren Ölpreis zurückzuführen seien. Da der globale Ölmarkt aufgrund der sukzessiven Rücknahme der Förderkürzungen der OPEC+ Staaten weiterhin gut versorgt bleibe, rechne Alber auf absehbare Zeit mit keiner signifikanten Erholung der Ölpreise. Auch bei Flüssiggas habe sich seit dem Russland-Ukraine-Kriegsausbruch in puncto Errichtung von LNG-Terminals einiges getan, weshalb Alber hier für Europa im Lichte ausreichender Importkapazitäten mit gedämpften Preisen im nächsten Jahr rechne.

Insofern bestätigt Aaron Alber, Analyst der Raiffeisen Bank International AG, seine VERKAUF-Empfehlung für die BP-Aktie. Das Kursziel von GBp 430,00 (zuvor: GBp 415,00) basiere auf einem Multiple-Ansatz und die geschätzten Zahlen auf Konsensus-Schätzungen. (Analyse vom 06.11.2025)

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