BP Aktie: Kurswechsel zu erwarten

Wien (www.aktiencheck.de) - BP-Aktienanalyse von der Raiffeisen Bank International AG:

Aaron Alber, Analyst der Raiffeisen Bank International AG (RBI), rät in einer aktuellen Aktienanalyse die Aktie von BP plc (ISIN: GB0007980591, WKN: 850517, Ticker-Symbol: BPE5, London Stock Exchange-Symbol: BP, NASDAQ OTC-Symbol: BPAQF) weiterhin zu kaufen.

Ölpreisentwicklung: Trotz der weltweiten Dekarbonisierungsbemühungen würden Erdöl und Erdgas noch lange Teil des Energiemixes bleiben. Basierend auf seinen Annahmen zur globalen Ölnachfrage bzw. dem verfügbaren Angebot rechne der Analyst für das Jahr 2025 mit einem durchschnittlichen Ölpreis von USD 75 je Fass und USD 72 je Fass für 2026.

Schlüsselrolle Erdgas: Die Absicht Europas, die Einfuhr von Erdgas aus Russland schrittweise einzustellen, stütze die Gaspreise zusätzlich. Dies begünstige auch die Geschäftsaussichten von BP, zumal das Unternehmen rund 15% seines Konzernumsatzes (2024) mit Erdgas und Flüssiggas erzielt habe. Weiters seien petrochemische Produkte und hier insbesondere Erdgas für den Übergang hin zu einer saubereren Welt unerlässlich. Vor allem in der Stromerzeugung komme Erdgas zum Ausgleich von Angebotsschwankungen aufgrund des verstärkten Einsatzes erneuerbarer Energien eine wichtige Rolle zu.

Bisherige Nachhaltigkeitsstrategie: BP vollziehe einen radikalen Wandel und strebe bis 2030 eine gegenüber 2019 um 50% geringere Treibhausgasemission an. Hierfür werde auch eine Verringerung der Öl- und Gasförderung angestrebt, die im selben Zeitraum um 25% zurückgehen solle. Bis spätestens 2050 solle schlussendlich das Ziel von Netto-Null-Emissionen erreicht sein. Investieren wolle man hingegen kräftig in die erneuerbaren Energien, deren Kapazität von zuletzt 4 GW auf 50 GW steigen solle, wofür man jährlich zwischen USD 6 und 9 Mrd. investieren wolle. Im Vorjahr seien USD 5,2 Mrd. in CO₂-arme Technologien investiert worden.

Kapitalmarkt-Update: Nach der zuletzt eher enttäuschenden finanziellen Performance erwarteten sich Investoren am 26. Februar vom neuen CEO, Murray Auchincloss, Neuigkeiten bezüglich der Transformationsstrategie. Auf dem Prüfstand stünden auch die oben genannten Investitionspläne für Erneuerbare, im Fokus dagegen eine Erhöhung der US-Schiefergasproduktion. Durch den Einstieg des aktivistischen Hedgefonds Elliott Management (ca. 6%) habe der Druck für einen raschen Kurswechsel und/oder stärkere Einschnitte bzw. Kostensenkungen deutlich zugenommen. Die Veräußerung von Erneuerbaren-Assets könnte ebenso auf dem Programm stehen, was im Gegensatz zur bisherigen Nachhaltigkeitsstrategie stünde.

Ergebnisentwicklung: Der Gewinn sei im Jahr 2024 gegenüber 2023 von USD 13,8 Mrd. auf USD 8,9 Mrd. gefallen. Bezogen auf das vierte Quartal (-60% auf USD 1,17 Mrd.) seien die Markterwartungen von im Schnitt USD 1,20 Mrd. leicht verfehlt worden. Zurückzuführen sei der Ergebnisrückgang laut BP auf die im Jahresvergleich um 29% geringeren Raffineriemargen sowie Absatzpreise im Q4 für Öl (-13%) und Gas (-5%).

BP habe in den vergangenen Quartalen wie seine Mitbewerber rückläufige Ergebnisse verbuchen müssen, die auf geringere Öl- und Gaspreise zurückzuführen seien, welche von ihren Zwischenhochs im Zuge des Ukraine-Kriegsausbruchs mittlerweile deutlich zurückgekommen seien. Wenngleich die Gas-Speicherfüllstände in Europa mit aktuell 44% deutlich niedriger seien als vor einem Jahr (65%), rechne Alber mit keinem Aufkommen von neuen, stark preistreibenden Versorgungsängsten und Preissprüngen wie im Jahr 2023. Dank der Diversifizierung der europäischen Versorgung (Stichwort: LNG) müsse sich auch BP hier längerfristig mit einem niedrigeren Preisniveau anfreunden. Allerdings könne BP hier auch mit seinem USA-Exposure punkten, zumal rund 35% des Konzernumsatzes in Übersee erwirtschaftet würden. Von verstärkten LNG-Exporten nach Europa könnte BP profitieren.

Spannend werde sein, welche Maßnahmen zur Steigerung des Unternehmenswerts am 26. Februar beim Kapitalmarkt verkündet würden. Der Druck hierfür habe durch den aktivistischen Investor Elliott deutlich zugenommen. Alber erwarte Anpassungen bei strategischen Weichenstellungen und möglicherweise auch bei Investitionen oder der Ausschüttungspolitik. Alles in allem sollten die Neuigkeiten einen positiven Impuls für die BP-Aktie auslösen.

Insofern bestätigt Raphael Schicho, Analyst der RBI, seine "Kauf"-Empfehlung für die BP-Aktie. Das Kursziel von GBp 525 basiere auf einem Multiple-Ansatz und die geschätzten Zahlen auf Konsensus-Schätzungen. (Analyse vom 19.02.2025)

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