APONTIS PHARMA: Restrukturierungskosten von 5-8 Mio. Euro und deutliche Personalanpassung - Aktienanalyse

Hamburg (www.aktiencheck.de) - APONTIS PHARMA-Aktienanalyse von der Montega AG:

Tim Kruse, CFA, Aktienanalyst der Montega AG, bekräftigt in einer aktuellen Aktienanalyse die Kaufempfehlung für die Aktie der APONTIS PHARMA AG (ISIN: DE000A3CMGM5, WKN: A3CMGM, Ticker-Symbol: APPH).

Die APONTIS PHARMA AG habe vergangene Woche die Zahlen für das dritte Quartal vorgelegt, die wie in den Vorquartalen von dem Lieferengpass bei Atorimib sowie dem Wegfall der Co-Marketing-Aktivität von Jaldra/Icandra geprägt gewesen seien. In dem auf der CONNECT-Plattform abbehaltenen Conference Call sei der neue CEO Bruno Wohlschlegel zudem auf die Findings der ersten 60 Tage seiner Tätigkeit bei APONTIS eingegangen und habe die neue Strategie sowie den Ausblick für 2023 und 2024 erläutert.

Der Umsatz in Q3 habe in allen Segmenten unter den Werten des Vorjahrs gelegen und sei aus den oben genannten Gründen insgesamt um 46% yoy auf 8,0 Mio. Euro zurückgegangen. Das EBITDA sei entsprechend mit -3,0 Mio. Euro erneut deutlich negativ gewesem. Durch die schwache Ertragslage habe sich auch die Liquidität in Q3 (-5,1 Mio. Euro) reduziert und zum 30.09. nun noch 21,2 Mio. Euro betragen. Nach Erachten des Analysten bedeutender als die erwartet schwachen Q3-Ergebnisse sei die Einschätzung des neuen CEO sowie der neue Ausblick für 2023 ff.

Die Findings des neuen CEO zur misslichen Lage von APONTIS seien insbesondere auf einen dauerhaften Verlust von 20% der Außendienstkontakte infolge der Pandemie zurückzuführen. Hinzugekommen sei eine zu breite Zielgruppe an Ärzten sowie fehlende flankierende Kommunikationsmaßnahmen, die in Summe zu einer unzureichenden Effizienz geführt hätten. Aus Sicht von Herrn Wohlschlegel seien der Produkt-Market-Fit von Single Pills im Allgemeinen und insbesondere des Portfolios von APONTIS hingegen äußerst vielversprechend und das Commitment der Organisation seines Erachtens außergewöhnlich. Die dennoch notwendige Anpassung der bisherigen Strategie von APONTIS lasse sich wie folgt zusammenfassen: 1) Reduktion der Personalkapazität (MONe: ca. 70 MA), 2) Einführung eines integrierten Kommunikations- und Marketingkonzepts sowie 3) Verfeinerte Vertriebssteuerung mit umfangreicheren KPIs als nur die Arztbesuche.

Nach Auffassung von Herrn Wohlschlegel dürften diese Anpassungen bereits zur Jahreshälfte 2024, trotz der spürbaren Personalreduktion, zu einer deutlich performanteren und flexibleren Organisation führen, die auf profitables Wachstum getrimmt sei. Durch die Maßnahmen erwarte das Management jährliche Einsparungen von rund 6-7 Mio. Euro, die in 2024 nach aktueller Einschätzung bereits zu 80-90% greifen dürften.

Für das laufende Geschäftsjahr erwarte der Vorstand einen Umsatz von 36,1 Mio. Euro sowie ein EBITDA vor Restrukturierungskosten von -8 Mio. Euro. Letztere dürften je nach Einigung mit dem Betriebsrat zwischen 5-8 Mio. Euro betragen. Der Analyst gehe von einem Wert am oberen Ende der Spanne aus (7 Mio. Euro). Er habe seine Prognosen für 2023 entsprechend angepasst.

Für 2024 habe das Unternehmen keine konkreten Aussagen getroffen, aber die Rückkehr zu Profitabilität und Wachstum in Aussicht gestellt. Da aktuell noch kein Ersatz für die zum Jahresende auslaufende Kooperation mit AstraZeneca vermeldet worden sei, gehe Kruse in seinen Prognosen im Bereich Kooperation von einem erneuten deutlichen Umsatzrückgang auf rund 4,2 Mio. Euro in 2024 aus. Wichtiger sei jedoch, dass die Single Pill-Umsätze durch die normalisierte Belieferung mit Atorimib sowie die zusätzlichen Erlöse der in 2023 und 2024 eingeführten Produkte wieder deutlich zulegen dürften (MONe: +35% yoy auf 34,0 Mio. Euro). Auch wenn die Liquiditätsabflüsse im laufenden Jahr die Finanzierung einiger Projekte verzögern könnten, halte Kruse das Ziel von 100 Mio. Euro Umsatz bei einer deutlich zweistelligen EBITDA-Marge mittelfristig für weiterhin erreichbar.

Kruse habe einen guten ersten Eindruck vom neuen CEO gewonnen und die aufgeführten Maßnahmen seien aus seiner Sicht nachvollziehbar und sinnvoll. Um das Vertrauen des Kapitalmarktes zurückzugewinnen, werde jedoch die zügige Umsetzung der Strategie, die Rückkehr zu profitablem Wachstum sowie eine spürbare Verbesserung der Prognosequalität von Nöten sein. Aufgrund der zunehmend verbesserten Rahmenbedingungen für die Single Pill-Therapie sehe Kruse die Perspektiven für APONTIS weiter als vielversprechend an und halte die aktuelle Bewertung trotz der desolaten Entwicklung in 2023 für nicht gerechtfertigt.

Entsprechend bekräftigt Tim Kruse, CFA, Analyst der Montega AG, die Kaufempfehlung für die APONTIS PHARMA-Aktie mit einem neuen Kursziel von 12,50 Euro (zuvor: 15,50 Euro). (Analyse vom 14.11.2023)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

Börsenplätze APONTIS PHARMA-Aktie:

Tradegate-Aktienkurs APONTIS PHARMA-Aktie:
3,33 EUR +2,15% (14.11.2023, 15:18)

XETRA-Aktienkurs APONTIS PHARMA-Aktie:
3,30 EUR 0,00% (14.11.2023, 10:44)

ISIN APONTIS PHARMA-Aktie:
DE000A3CMGM5

WKN APONTIS PHARMA-Aktie:
A3CMGM

Ticker-Symbol APONTIS PHARMA-Aktie:
APPH

Kurzprofil APONTIS PHARMA AG:

APONTIS PHARMA AG (ISIN: DE000A3CMGM5, WKN: A3CMGM, Ticker-Symbol: APPH) ist ein pharmazeutisches Unternehmen mit Sitz in Monheim am Rhein, das in der Bewerbung und Vermarktung innovativer, ethischer Arzneimittel für Hausärzte und medizinische Grundversorger aktiv ist. Mit einem starken Außendienst ist APONTIS PHARMA der Partner der Wahl für eine Vielzahl großer Pharmaunternehmen. Der Fokus der APONTIS PHARMA AG liegt auf den folgenden Märkten: kardiovaskuläre Erkrankungen, Atemwegserkrankungen, Diabetes und Dermatologie. Dabei bietet das Unternehmen Einlizensierung und Bewerbung sowohl in bereits bestehenden Produktbereichen als auch für neue Indikationen an, z.B. für Biologika, in der Onkologie und Immunologie. (14.11.2023/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Die diesem Artikel zugrundeliegende Finanzanalyse / Studie zu dieser Gesellschaft ist im Auftrag dieser Gesellschaft oder einer dieser Gesellschaft nahe stehenden Person oder Unternehmens erstellt worden.