vwd kaufen

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Dr. Norbert Kalliwoda, CEFA von DR. KALLIWODA Research, empfiehlt die vwd-Aktie (ISIN DE0005204705 / WKN 520470) zu kaufen.

Die vwd group, ein führender Dienstleister für Finanzinformationen in Europa, habe auch im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres seinen Wachstumskurs fortgesetzt. Trotz der Verwerfungen an den Kapitalmärkten habe das Unternehmen die Umsatzerlöse um beachtliche 10,7 Prozent auf 39,6 Mio. EUR steigern und ihre Marktanteile damit weiter ausbauen können.

Es zeige sich abermals, dass die Gesellschaft mit der eingeschlagenen Expansionsstrategie auf dem richtigen Weg und in der Lage sei, auch in schwierigen Marktphasen profitabel zu wachsen. Das kontinuierlich wachsende Unternehmen sei damit nach wie vor gut gerüstet.

Neben den makellosen Bilanzrelationen weise der Konzern eine Betriebsergebnismarge von über 8 Prozent aus. Darüber hinaus sehe sich das Management bereits heute in der Lage, eine konkrete Umsatz- und EBITDA-Prognose abzugeben. So sollten sich die Umsatzerlöse für das laufende Geschäftsjahr auf 80 Mio. EUR bei einem EBITDA auf Vorjahresniveau belaufen. Hierbei werde vor allem der aus den Großprojekten mit der DZ BANK und der OLB zu erwartende Ergebnisbeitrag einen nennenswerten Anteil liefern. Auf der Leistungsebene verspreche sich vwd durch die Verzahnung und Integration der einzelnen Produktbausteine auf alle vwd-Plattformen einen erheblichen Mehrwert. Mit der gestiegenen Wertschöpfungstiefe könne vwd wesentlich flexibler agieren und dadurch zusätzliche Kostenpotenziale schöpfen.

Ebenso erfreulich wie die vorgelegten Vergangenheitszahlen seien auch die langfristigen Perspektiven von vwd. Das Unternehmen profitiere als Lieferant von Finanzinformationen von der steigenden Marktkonzentration, der Preisstrategie und den enormen Markteintrittsbarrieren. Es sei damit zu rechnen, dass insbesondere kleine Vermögensverwalter und Family Offices von den großen Wettbewerbern abwandern würden. Vor diesem Hintergrund sähen sich die Analysten in ihrer positiven Einschätzung des Unternehmens voll bestätigt.

Mit den Halbjahreszahlen und dem konkreten Ausblick hätten die Analysten den Peer-Group-Vergleich aktualisiert und ihre Erwartungen angepasst. Bezogen auf die relativen Bewertungsindikatoren bewege sich die Aktie der vwd AG gegenwärtig auf einem fairen Bewertungsniveau. Darüber hinaus weise vwd, gemessen an den internationalen Wettbewerbern, mithin mit 35,6% die geringste aber noch akzeptable solide Eigenkapitalquote auf. Im Bereich der Gewinnmargen müsse die vwd group noch auf die der Wettbewerber aufschließen.

Unter Berücksichtigung der Wachstumsprämissen aus dem DCF-Modell liege der faire Wert der Aktie bei rund 5,30 Euro. Bezogen auf das aktuelle Kursniveau von 3,80 Euro ergebe sich damit ein Kurserholungspotenzial von 38,9%.

Die Analysten von DR. KALLIWODA Research stufen daher die Aktie der vwd AG mit dem Rating "buy" ein. Das Kursziel werde von 6,00 auf 5,30 Euro angepasst. (Analyse vom 21.08.2009) (21.08.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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