vwd kaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, stuft die wvd-Aktie (ISIN DE0005204705 / WKN 520470) weiterhin mit "kaufen" ein.

Die vwd Vereinigte Wirtschaftsdienste habe am 14.05.09 die Quartalszahlen für das erste Quartal 2009 bekannt gegeben. Insgesamt seien die Quartalszahlen trotz Finanzkrise im Rahmen der Erwartung ausgefallen.

Der Markt für Finanzmarktinformationen habe unter dem Wegfall von Arbeitsplätzen im Investmentbanking und einem sinkenden Bedarf an hochpreisigen Terminalprodukten gelitten. Gleichzeitig sei der Bedarf an Marktinformationen z. B. im Risk Management gestiegen. Im Segment der Specialised Marketing Solutions habe vwd unter einem Rückgang des Onlinewerbemarktes und deutlich geringeren Marketingaktivitäten der Kunden im Bereich Finanzprodukte gelitten. Auch seien die transaktionsbasierten Erlöse im TS-Bereich zurück gegangen. Dass vwd das Ergebnis dennoch stabil habe halten können sei ein beeindruckendes Resultat.

In den kommenden Quartalen werde vwd aber auch vom derzeit hohen Kostenbewusstsein der Finanzmarktteilnehmer profitieren, welche derzeit vermehrt kosteneffiziente Lösungen nachfragen würden. Hier könne vwd bereits exzellente Referenzen vorweisen. Auch das Heben von Kostensynergien sollte sich nach Einschätzung der Analysten weiterhin positiv auf die Ertragslage der vwd auswirken.

Zu den Quartalszahlen sei jedoch zu bemerken, dass der Umsatzanstieg und auch das stabile EBITDA zu einem beträchtlichen Teil auf die getätigten Akquisitionen zurückzuführen sei. Trotz der Tatsache, dass diese Akquisitionen finanziert und unter Einbeziehung der Purchase-Price-Allocation auch abgeschrieben werden müssten, werde vwd das Ergebnis (Bottom-Line) in den nächsten Jahren voraussichtlich weiter steigern können. Bei den langfristigen Prognosen werde nun allerdings eine etwas langsamere Skalierung unterstellt (schlechterer Umsatzmix aufgrund der strukturellen Marktentwicklungen im Bereich SMS). Das Kursziel für die Aktie werde von zuvor 5,90 Euro auf jetzt 5,60 Euro gesenkt.

Die Analysten von SES Research empfehlen weiterhin, die Aktien von vwd zu kaufen. (Analyse vom 15.05.2009) (15.05.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.