vwd halten

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Klaus Kränzle, Analyst von GSC Research, stuft die vwd-Aktie (ISIN DE0005204705 / WKN 520470) unverändert mit "halten" ein.

Die vwd group habe am 14.5. ihre Zahlen für das Auftaktquartal des Geschäftsjahres 2009 veröffentlicht. Demnach habe vwd den Umsatz um ein Fünftel auf 20,1 (Vj. 17,1) Mio. Euro gesteigert. Vom absoluten Umsatzzuwachs in Höhe von 3,0 Mio. Euro seien nach Berechnungen der Analysten ungefähr 1,2 Mio. Euro auf organisches Wachstum sowie 1,8 Mio. Euro auf die erstmals in der GuV konsolidierten Unternehmen entfallen.

Auf der operativen Ergebnisebene (EBITDA) sei es vwd in einem widrigen Umfeld gelungen, mit 2,7 (2,7) Mio. Euro ein auf absoluter Basis unverändertes Resultat zu erzielen. Man werte die Höhe des operativen Ergebnisses angesichts der Verwerfungen in der Finanzbranche und des hohen Wertes im Vorjahresquartal als sehr positiv.

Wie von den Analysten in den Schätzungen auch für das Gesamtjahr vorhergesagt, hätten die Abschreibungen aufgrund von Kaufpreisallokationen bereits auf Quartalsbasis auf 0,9 (0,5) Mio. Euro deutlich zugelegt, so dass das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) um 17,6 Prozent auf 1,8 (2,2) Mio. Euro zurückgegangen sei. Das Konzernergebnis nach Minderheitenanteilen sei mit 1,0 Mio. Euro unverändert geblieben. Das Ergebnis je Aktie habe sich im ersten Quartal 2009 durch die erhöhte Aktienanzahl auf 3,9 (4,3) Cent belaufen. Insgesamt hätten sich die Zahlen voll und ganz im Rahmen der Erwartungen der Analysten bewegt, was man in der momentanen Wirtschaftssituation als positiv einstufe.

Die vwd group habe vor dem Hintergrund der Finanzkrise nach Meinung der Analysten ein gutes Zahlenwerk für das Auftaktquartal 2009 gemeldet. Insofern sehe man keinen Anlass, die derzeit gültigen und nach Meinung der Analysten sehr vorsichtig angesetzten Schätzungen zu revidieren. Der vergleichsweise stabile Geschäftsverlauf schlage sich nach Ansicht der Analysten auch im seit geraumer Zeit wie von ihnen prognostiziert seitwärts tendierenden Börsenkurs nieder.

Damit sehe man die vwd-Aktie unverändert adäquat bewertet, erhöhe allerdings aufgrund der gestiegenen Bewertung der Vergleichsaktien das Kursziel leicht von vorher 3,80 Euro auf jetzt 4,00 Euro.

Die Analysten von GSC Research empfehlen weiterhin, die Aktie der vwd group zu halten. (Analyse vom 25.05.2009) (25.05.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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