pgam spekualtiver Kauf

Die Experten von GSC Research raten im "Nebenwerte Insider" vorerst nur noch zum spekulativen Kauf der Aktie von pgam (ISIN DE0005138408 / WKN 513840).

Für große Aufregung habe der dramatische Einbruch der pgam-Aktie vor einigen Tagen gesorgt. Die Experten würden vermuten, dass ein Hedge-Fonds hier die Hände im Spiel gehabt habe - eventuell, um zahlreiche Anleger zu verunsichern und damit einem Wettbewerber den Einstieg zu ermöglichen.

Angesichts der enormen Handelsvolumina wäre ein Kauf von 25 Prozent oder mehr zumindest möglich gewesen. Fundamental sei der Einbruch in diesem Ausmaß jedenfalls nicht erklärbar, habe pgam den Umsatz im ersten Halbjahr doch um 10 Prozent auf 39,3 Mio. Euro gesteigert und auch beim Gewinn überproportional von 0,7 auf 1,1 Mio. Euro bzw. von 8 auf 11 Cent je Aktie zugelegt.

Oswald Gerl sei vor wenigen Tagen in den Vorstand berufen worden, der zuletzt Geschäftsführer der von pgam übernommenen Nitec Engineering GmbH gewesen sei und weltweit über hervorragende Kontakte zu militärischen Entscheidern sowie über technologische Erfahrung insbesondere im keramikbasierten Sonderschutz verfüge.

Für 2004 gehe pgam weiter von einer klaren Umsatz- und Ergebnisausweitung aus. Die Gewinnschätzung der Experten von ursprünglich 4 bis 5 Mio. Euro bzw. 38 bis 47 Cent je Aktie werde aber bei weitem nicht erreicht werden; für realistisch halte man derzeit einen Gewinn von etwa 20 bis 22 Cent je Aktie. Die Experten würden erst 2005 Gewinne über 30 Cent und damit ein KGV unter 10 für erreichbar halten.

Vorerst sollten nur spekulativ veranlagte Naturen mit starken Nerven die aktuell sehr günstigen Kurse zum Einstieg bzw. Zukauf nutzen. Vorsichtigere Anleger würden eine Beruhigung des Kurses abwarten, zu dem die Ende November erfolgende Veröffentlichung der Zahlen für die ersten neun Monate 2004 beitragen könnte.

Vor diesen Hintergründen sehen die Experten von GSC Research im "Nebenwerte Insider" vorerst nur noch einen spekulativen Kauf in der pgam-Aktie.