eteleon e-solutions kaufen

Augsburg (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der GBC AG, Felix Gode und Cosmin Filker, raten in ihrer Ersteinschätzung zum Kauf der eteleon e-solutions-Aktie (ISIN DE000A0JNF60 / WKN A0JNF6).

Die eteleon e-solutions AG habe im abgelaufenen Geschäftsjahr bewiesen, dass man auch auf dem hart umkämpften und schnelllebigen Mobilfunkmarkt ein attraktives Wachstum generieren könne. Immerhin habe das Unternehmen ein organisches Wachstum von fast 240% erreicht. Der Grund für das starke Wachstum sei zum einen in der intelligenten Umsetzung der Angebote zu sehen. Durch die Kombination der Mobilfunkverträge mit attraktiven Zugaben, wie beispielsweise hochwertigen Elektronikartikeln oder durch reduzierte Tarif-Fixkosten würden die Angebote für die Kunden interessanter. Damit habe sich eteleon einen deutlichen Wettbewerbsvorteil gegenüber Wettbewerbern erarbeitet. Auf der anderen Seite sei der Vertrieb in 2007 deutlich intensiviert und die Vertriebskanäle ausgebaut worden.

Aber auch der Ausblick auf die kommenden Geschäftsjahre gestalte sich positiv. Zwar werde sich das starke Wachstum aus 2007 voraussichtlich im laufenden Jahr nicht noch einmal wiederholen, jedoch würden die Analysten weiterhin von niedrigen zweistelligen Steigerungsraten ausgehen. Eine wesentliche Rolle würden dabei vor allem die eigenen Produkte spielen und sollten verstärkt vertrieben werden.

So sei zum Beispiel das WiFon einer der potenziellen Umsatzträger der kommenden Jahre. Mit dem WiFon sei es dem Nutzer möglich per Voice-over-IP via WLAN über das Internet zu telefonieren, was einen deutlichen Kostenvorteil gegenüber dem Telefonat über das herkömmliche Mobilfunknetz bedeute. Inzwischen sei die Technologie so weit ausgereift, dass ein störungs- und unterbrechungsfreies Telefonieren möglich sei.

Vor allem margenseitig sollte sich der verstärkte Absatz der eigenen Produkte in den kommenden Geschäftsjahren bemerkbar machen. Bei den eigenen Produkten sei die Marge entsprechend attraktiver, da die Nutzer direkte Kunden der eteleon seien. Mit einer sukzessiven Ausweitung des Umsatzanteils der eigenen Produkte sollte sich auch eine maßgebliche Verbesserung der Marge einstellen.

Zu dem attraktiven Potenzial der eteleon komme eine starke Unterbewertung der Aktie auf dem aktuellen Kursniveau. Bereits auf Basis des Jahresüberschusses von 2008 ergebe sich ein KGV von lediglich 7. Für 2009 betrage das erwartete KGV dann sogar nur noch 4,6. Zudem habe das Unternehmen in 2007 eine Eigenkapitalrendite von 17,66% und eine Kapitalrendite (ROCE) von 22,75% erwirtschaftet. Für ein Unternehmen, das eine solch solide Rentabilitätssituation vorweisen könne, scheine das aktuelle Bewertungsniveau zu niedrig.

Zu diesem Ergebnis komme auch der Vergleich mit der Peer-Group. Hier werde deutlich, dass vergleichbaren Unternehmen eine deutlich höhere Bewertung zugestanden bzw. eteleon mit einem Abschlag gehandelt werde. Schließlich bestätige dies auch die Bewertung der Analysten nach der Discounted-Cash-Flow-Methode. Hier hätten sie auf Basis konservativer Annahmen einen fairen Wert von 6,88 EUR errechnet. Auf dem aktuellen Kurs von 2,97 EUR hätten die Aktien der eteleon damit ein erwartetes Kurspotenzial von über 100%.

Daher lautet das Rating der Analysten der GBC AG für die eteleon e-solutions-Aktie "kaufen". Das Kursziel werde mit 6,88 EUR angegeben. (Analyse vom 15.07.2008) (15.07.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.