curasan kaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Tim Kruse, stuft die curasan-Aktie unverändert mit "kaufen" ein.

Die curasan AG habe heute die Zahlen für Q3 und die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2009 veröffentlicht. Mit einem Umsatz von EUR 1,3 Mio. habe die Entwicklung des dritten Quartals leicht unterhalb der Erwartungen gelegen, da die Bedarfsdeckung für das einzig verbleibende Pharmaprodukt Mitem durch den bisherigen Lieferanten nicht in vollem Umfang habe gewährleistet werden können. Zudem habe sich auch der Bezug über den im Aufbau befindlichen Zweitlieferanten verzögert.

Das EBIT sei im dritten Quartal nahezu ausgeglichen gewesen und habe damit geringfügig über den Erwartungen gelegen, was vor allem mit der später als antizipiert erfolgten Zulassung von ATR und OsBone in Verbindung stehe. Diese habe eine Verschiebung der hierzu erwarteten Marketingaufwendungen zur Folge. Der starke Rückgang beim EPS im Neunmonatsvergleich zum Vorjahr resultiere aus dem Verkauf der Dentalsparte an die Riemser AG, der im zweiten Quartal 2008 erfolgt sei.

Im Rahmen des Eigenkapitalforums in Frankfurt, habe der Vorstand verkündet, die Vermarktung von ATR und Osbone im April 2010 zu beginnen, da voraussichtlich erst zu diesem Zeitpunkt alle notwendigen Vorbereitungen und Zulassungen abgeschlossen sein dürften. Der Vermarktungsstart liege damit hinter dem bisher veranschlagten Zeitrahmen, sodass die Umsatz- und Ergebnisprognosen leicht angepasst würden.

Abzüglich des Cash Bestandes (EUR 6,4 Mio.) der noch ausstehenden Kaufpreistranchen aus dem Unternehmensteilverkauf an die Riemser AG in 2008 (EUR 4,7 Mio.), sowie dem veranschlagten Marktwert der strategisch nicht notwendigen Assets (curavisc, Mitem, Stypro, insgesamt circa EUR 7 Mio. SESe), sei das noch im Aufbau befindliche Kerngeschäft mit circa 3 x EBIT bewertet (2011e). Auch im relativen Vergleich sei die Aktie auf dem aktuellen Kursniveau unverändert günstig. Auf Basis des EV/EBITDA-2010e ergebe sich gegenüber dem wesentlichen auf Orthopädie spezialisierten deutschen Peer-Unternehmen AAP ein Bewertungspotenzial von über 100%.

Das Votum der Analysten von SES Research für die curasan-Aktie lautet weiterhin "kaufen" mit einem unveränderten Kursziel von EUR 4,30. (Analyse vom 19.11.2009) (19.11.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.