Wella Underperformer

Dr. Silke Stegemann, Analystin der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz, stuft die Aktie von Wella (ISIN DE0007765638 / WKN 776563) weiterhin mit "Underperformer" ein.

Procter & Gamble (P&G) habe das Kosmetikunternehmen Wella im vergangenen Jahr übernommen und halte eine Mehrheit von rund 80% der Aktie. Am 26.4.2004 sei nun ein Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag zwischen Wella und P&G geschlossen worden. Dieser Vertrag berechtige P&G nun, dem Vorstand von Wella Weisungen zu erteilen. Wella werde künftig ihren Gewinn an P&G abführen. Die Hauptversammlung von Wella müsse diesem Vertrag am 8. Juni 2004 noch zustimmen. Die Einwilligung dürfte kein Problem darstellen, da P&G nahezu 100% der Stimmrechte an Wella halte.

Wie juristisch verlangt, müsse P&G den außenstehenden Aktionären eine Barabfindung anbieten. Diese sei nun auf 72,86 Euro je Stamm- und Vorzugsaktie erhöht worden (letztes Angebot 65 Euro Vorzugsaktien, 92,25 Euro Stammaktie). Man gehe davon aus, dass P&G dieses neue Angebot nicht nochmals erhöhen werde und rate zur Annahme. Für die weitere Kursentwicklung seien keine fundamentalen Gründe mehr ausschlaggebend. Aus diesem Anlass würden die Analysten die Coverage von Wella einstellen.

Die Analysten der LRP bewerten die Aktie von Wella nach wie vor mit "Underperformer" ein. Das Kursziel 12/2004 liege bei 72,86 Euro.