Wella Underperformer

Die Analystin Dr. Silke Stegemann von der LRP Landesbank Rheinland-Pfalz stuft die Aktie von Wella (ISIN DE0007765638 / WKN 776563) von "Marketperformer" auf "Underperformer" herab.

Morgen werde Wella den kompletten Jahresabschluss 2002 vorstellen und in Darmstadt eine Analystenkonferenz abhalten. Schon am 23.1.2003 seien die Umsatzzahlen 2002 veröffentlicht worden. Danach seien die Umsätze kursbereinigt um 11% und nominal um 6,4% auf 3,4 Mrd. Euro gestiegen. Für 2003 erwarte Wella eine Umsatzsteigerung von 10 bis 13 Prozent. Man schätze das EBIT auf 310 Mio. Euro für das Geschäftsjahr 2002 (2001: 273,9 Mio. Euro). Der Jahresüberschuss dürfte auf 130 Mio. Euro (2001: 116 Mio. Euro) gestiegen sein.

Allerdings würden die operativen Ergebnisse in den Hintergrund treten. Interessante Fragen wie: 1.) Auswirkungen der Übernahme von Procter & Gamble auf das operative Geschäft, 2.) Wie lange werde der Vorstand die Geschäfte noch lenken und 3.) wie viele Vorzugsaktionäre hätten bis jetzt das Angebot von 61,5 Euro angenommen, dürften allerdings auf der Analystenkonferenz unbeantwortet bleiben.

Wella habe darauf hingewiesen, dass der Vorstand sich nicht detailliert zum Vertragsabschluss äußern werde. Erst wenn die Angebotsunterlage nach Freigabe des BAFIN veröffentlicht sei, werde der Vorstand eine Stellungnahme abgeben können. Da der aktuelle Kurs der Vorzugsaktien bei 63,95 Euro liege, würden einige Anleger auf eine Nachbesserung des Angebots spekulieren.

Die Analysten der LRP sehen nur noch begrenzte Kursphantasie für die Wella-Aktie und stufen sie auf "Underperformer" herunter. Das Kursziel 12/2003 befinde sich bei 61,50 Euro.