VNU übergewichten

Florian Leinauer, Analyst von Helaba Trust, bewertet die VNU-Aktie (ISIN NL0000389872 / WKN 856373) mit "übergewichten".

Die Gesellschaft werde am Dienstag (12.08.) Zahlen für das erste Halbjahr veröffentlichen und im Rahmen einer Analystenpräsentation kommentieren. Man erwarte einen Rückgang der Konzernerlöse von 9,9% gegenüber dem Vorjahr auf 1.950 Mio. Euro. Vor allem spiegele sich darin die signifikante Abwertung des US-Dollars wider. Dagegen dürften auf vergleichbarer Basis die Umsätze um über 3% gegenüber dem Vorjahr zugelegt haben. Voraussichtlich seien Hauptwachstumstreiber die neuen Geschäftsfelder Media Measurement & Information (+6% gegenüber dem Vorjahr) und Marketing Information (+5% gegenüber dem Vorjahr) gewesen.

Das Unternehmen erwirtschafte den Großteil seiner Erlöse traditionell in der zweiten Jahreshälfte. Dieses Muster dürfte sich in diesem Jahr aufgrund des Irakkriegs und der Folgen von SARS noch leicht verstärken. Man erwarte hinsichtlich des Ausblicks daher keine negativen Überraschungen. Man gehe vielmehr davon aus, dass VNU seine Prognose für das organische Wachstum der Sparten Marketing- und Media Information (5 bis 7% gegenüber dem Vorjahr) erneut bekräftige und einen konkreten Zielkorridor für die Ergebnisentwicklung in diesem Jahr vorgebe.

Im Vorfeld der Berichterstattung raten die Analysten von Helaba Trust daher unverändert zu einer Übergewichtung der VNU-Aktie.