VNU kaufen

Die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank empfehlen die Aktie von VNU (ISIN NL0000389872 / WKN 856373) zu kaufen.

Der niederländische Medienkonzern habe einen tiefgreifenden Wandel vollzogen und sich von einem TV-Produzenten, Zeitungs- und Zeitschriftenverlag vor allem zu einem Marketing- und Medienresearch-Unternehmen entwickelt. Mit dem Kauf der AC Nielsen Gruppe sei VNU zum Weltmarktführer für Medienforschung aufgestiegen. Der Wandel bewirke eine Abkopplung vom zyklischen Anzeigengeschäft. Nach der Neuorientierung habe 2002 die operative Marge vor Goodwill von 17,3% auf 17,9% verbessert werden und die Nettoverschuldung planmäßig von 4,2 Mrd. Euro auf 3,5 Mrd. Euro zurückgeführt werden können. Für 2003 und 2004 werde laut I/B/E/S ein Gewinn je Aktie von 1,26 Euro bzw. 1,52 Euro erwartet, woraus sich ein KGV 04e von 18,2 errechne.

Die Analysten der Conrad Hinrich Donner Bank empfehlen die Aktie von VNU mit Kursziel 32 Euro zum Kauf.