VNU halten

Florian Leinauer, Analyst von Helaba Trust, bewertet die VNU-Aktie (ISIN NL0000389872 / WKN 856373) mit "halten".

Das Management der Gesellschaft habe auf einer eigens einberufenen Telefonkonferenz gestern Abend die vorgeschlagene Übernahme durch das Private Equity Konsortium Valcon verteidigt. Zentrale Erläuterungen des Aktionärsaktivisten Knight Vinke, die dieser im Zusammenhang mit seinem "Plan B" getroffen habe, seien als nicht zutreffend bzw. unrealistisch kritisiert worden. Vor allem den vergleichsweise hohen Einsparzielen von Vinke sei widersprochen worden. Die Unternehmensführung zeige unter anderem auf, dass das von Vinke avisierte Volumen von 300 Mio. Euro bereits realisierte bzw. angekündigte Einsparungen von 140 Mio. Euro mit einbeziehe.

Unabhängig davon habe die Boston Consulting Group, auf deren Bewertungsgutachten sich Vinke berufen habe, öffentlich ebenfalls vor möglichen Fehlinterpretationen gewarnt und sei damit auf Distanz zu ihrem Auftraggeber gegangen. Darüber hinaus bezweifele VNU, dass Finanzinvestoren (wie im Plan B vorgesehen) an einem 30%igen Anteil interessiert wären - schon gar nicht zu dem mit Valcon vereinbarten Kaufpreis (28,75 Euro je Aktie), der eine Kontrollprämie beinhalte.

Angesichts des weiterhin offenen Ausgangs raten die Analysten von Helaba Trust die VNU-Aktie unverändert zu halten.


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.