Umweltkontor halten

Nach Meinung der Analysten von Aktienservice Research sollte der Anleger derzeit die Aktien von Umweltkontor (WKN 760810) halten.

Die Umweltkontor Renewable Energy AG befasse sich mit Stromerzeugung und Projektentwicklung aus regenerativen Energiequellen wie Wind, Sonne, Wasser und Biomasse. Die geschäftlichen Aktivitäten würden sich in drei Kernbereiche gliedern. Der umsatzstärkste Geschäftsbereich Planung & Realisation umfasse die Standortakquise über Genehmigungsverfahren, Vertragsmanagement, Einkauf bis zur schlüsselfertigen Realisation von Windkraftanlagen. Im Bereich Windkraft generiere das Unternehmen derzeit 90% der Umsätze. Der Geschäftsbereich Finanzierung/Marketing umfasse Projektsteuerung und Finanzaspekte, während der dritte Geschäftsbereich Betrieb und Service Betriebsführung, Verwaltung und technische Betreuung der Anlagen bzw. After Sales Services beinhalte.

Mit diesen Geschäftsfeldern decke das Unternehmen weite Teile der Wertschöpfungskette ab, die Leistungen würden über Standortakquise, Projektierung, über Realisation und schlüsselfertiger Anlagenübergabe bis hin zum anschließenden Betrieb, Verwaltung und Wartung reichen. Das Unternehmen verfüge über drei 100%ige Tochtergesellschaften. So befasse sich die Umweltkontor Kroatien mit der Projektplanung, die Umweltkontor Verwaltungsgesellschaft mit Finanzdienstleistungen und die Umweltkontor Ingenieurgesellschaft mit Ingenieurdienstleistungen. Die Umweltkontor Firmengruppe unterhalte darüber hinaus bereits gegründete oder in Gründung befindliche Tochtergesellschaften in der Türkei, Griechenland, Kroatien und Spanien sowie Repräsentanzen in Irland, Italien und der Schweiz. Zu den Kunden würden private Betreiber, Kommunen sowie in Windparks investierende Fondsgesellschaften zählen.

Mit einem 2001e-KGV von rund 45 sei der Titel mit der höchsten Bewertung des Neue-Energien-Trios am neuen Markt ausgestattet (Plambeck 18, Energiekontor 35). Dies könne unter anderem auf die höchste Wachstumsdynamik innerhalb der Neuer Markt-Peergroup zurückgeführt werden. In dem fragmentierten Markt hätten sich bisher vergleichsweise wenig größere Wettbewerber etablieren können, doch nur diese würden die Expansion in das europäische Ausland bewerkstelligen. Umweltkontor sei in der Spitzengruppe zwar nicht die erste Wahl, werde langfristig jedoch auch zu diesen Unternehmen gehören.

Für Gesamt-2000 erwarte man einen Umsatz von 120 Millionen DM und wolle sich neben der Windenergie weitere Märkte im Bereich erneuerbare Energien erschließen. Hierbei müsse jedoch berücksichtigt werden, dass sich die Nicht-Windkraft-Aktivitäten im Vergleich zu den Wettbewerbern in einem sehr jungen Stadium befinden würden.

Der Markt für regenerative Energiequellen besitze ein hohes Wachstumspotenzial. Die Wettbewerber Plambeck und Energiekontor seien zwar ausgezeichnet positioniert, dennoch biete der prosperierende Markt genügend Volumen und Dynamik für mehrere hochkarätige Wettbewerber. Aufgrund der relativ höheren Bewertung im Konkurrenzvergleich stufe Aktienservice Research den Titel derzeit mit Halten ein.