Teleplan Outperformer

Eine überdurchschnittliche Kursentwicklung prognostizieren die Analysten der SGZ-Bank derzeit für die Aktien des Reparatur-Dienstleisters Teleplan (WKN 916980).

Die Analysten der SGZ-Bank billigen der Aktie des am Neuen Markt notierten Reparaturdienstleisters Teleplan International N.V. nach wie vor großes Potential zu. Aus diesem Grund stufen Sie den im NEMAX 50 notierten Wert weiterhin als Outperformer ein. Die Ende August veröffentlichten endgültigen Halbjahreszahlen hätten im Rahmen der Erwartungen gelegen. Durch die Fusion mit der Xyratex Warranty und Repair Service Division (White Electronics B.V.) sei Teleplan in neue Dimensionen hineingewachsen, da durch den Zusammenschluss der mit Abstand größte After-Sales-Repair und Service-Dienstleister Europas mit drei Stützpunkten in den USA und einem Service-Center in Malaysia entstanden sei.

Im Zuge der Fusion sei der Umsatz im ersten Halbjahr im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 640% gestiegen und habe 113,06 Mio. Euro erreicht. Auch das operative Ergebnis sei um mehr als 350% auf 4,43 Mio. Euro gewachsen. Darüber hinaus sei Teleplan durch den Zusammenschluss exzellent für die Zukunft positioniert, weil das europaweite Servicenetz von Teleplan durch die Betriebsstätten von White Electronics in Nordamerika und die Tochtergesellschaft in Südostasien nahezu perfekt ergänzt werde. Enormes Geschäftspotential erschließe sich Teleplan zudem durch die Kombination der breiten Kundenstruktur der alten Teleplan und der eher auf größere Kunden ausgerichteten Kundenstruktur von White Electronics.

Nach Einschätzung der Analysten werde sich Teleplan vor dem Hintergrund der hervorragenden Zukunftsperspektiven mittelfristig als global führender Outsourcing Partner für den After-Sales-Bereich etablieren. Der Trend zum Outsourcing der gesamten Wertschöpfungskette des After-Sales-Bereiches sei bei den führenden Hardwareherstellern im Zuge der Konzentration auf Kernkompetenzen weiterhin ungebrochen. So verhandele Teleplan z.B. derzeit mit Herstellern wie Compaq oder Hewlett Packard über eine komplette Ausgliederung des Service. Aufgrund der hohen Managementkompetenz geht die SGZ-Bank davon aus, dass die Integration von Xyratex, die bisher planmäßig verlaufe, bis zum Ende des Jahres abgeschlossen sein wird. Mit größeren Akquisitionen sei dann erst wieder Anfang 2000 zu rechnen.

Das hervorragende Halbjahresergebnis hat die Analysten veranlasst, die Umsatz- und Gewinnprognosen nach oben zu korrigieren. So rechnen die Experten für die Jahre 1999 und 2000 mit einem Gewinn von 1,55 bzw. 2,40 Euro je Aktie. Vor dem Hintergrund der exzellenten Positionierung sowie des enormen Wachstumspotentials von Teleplan erscheint den Analysten, ausgehend von einem derzeitigen KGV im Bereich von 50 auf Basis der 2000er Gewinne, eine höhere Bewertung durchaus gerechtfertigt. In der Summe der Faktoren geht die SGZ-Bank davon aus, dass der Wert mittel- bis langfristig noch ein enormes Kurspotential in sich birgt und weiterhin eine attraktive Investitionsmöglichkeit darstellt.