T-Online kaufen

Dem langfristig ausgerichteten Anleger empfehlen derzeit die Analysten von "Aktienservice Research" die Aktien von T-Online International zum Kauf.

T-Online habe im ersten Quartal 2004 das Konzernergebnis deutlich verbessert und den Marktanteil im Breitbandbereich ausgebaut. Das Konzernergebnis sei auf 79,3 Millionen Euro von minus 31,3 Millionen Euro im Vorjahresquartal gestiegen - bereinigt um die Effekte aus der Geschäftstätigkeit der t-info GmbH, die 2003 veräußert worden sei. Der Umsatz im ersten Quartal sei im Vergleich zum Vorjahresquartal um 12,7 Prozent auf 488,8 Millionen Euro gestiegen. Im Vorjahresquartal habe der Umsatz bereinigt um t-info bei 433,7 Millionen Euro gelegen.

Die Geschäftsentwicklung des ersten Quartals sei positiv zu werten - so die starken Kundenzugänge im margenattraktiven Breitbandgeschäft sowie die insgesamt überraschend hohen Margenzugewinne. Ohne Abschreibungen habe sich die operative Marge von 17,1 Prozent auf 24,1 Prozent erhöht, eine bemerkenswerte Dynamik. Dass die T-Online-Geschäftsstrategie auf breiter Ebene zu greifen beginne, dokumentiere der um knapp neun Prozent auf 15,40 gestiegene durchschnittliche Umsatz pro Kunde (ARPU). Vor diesem Hintergrund werde deutlich, dass das T-Online-Management unter Holtrop seine Hausaufgaben mit Bravour erledigt habe.

Der Internetableger der Deutschen Telekom sei gut gerüstet für die Zukunft und wachse sukzessive in die aktuell noch nicht ganz preiswerte Bewertung hinein (2005er-Kurs-Gewinn-Verhältnis über 40). Die nachhaltig positive Entwicklung der letzten drei Quartale bekunde jedoch deutliches Bewertungspotenzial auf der Ertragsseite. Bezüglich der positiven Ertragsperspektiven halte "Aktienservice Research" ebenfalls für reell, dass die Deutsche Telekom eine Rückführung in den Konzern anstrebe, was die Kursphantasie bei der T-Online-Aktie demnächst anfachen könnte. Vor diesem Hintergrund könne der langfristig ausgerichtete Investor Schwächephasen zum Positionsaufbau nutzen. Im deutschen Technologiesegment gehöre das Papier zu den Basis-Investments.

Das Rating der Analysten von "Aktienservice Research" für die Aktien von T-Online lautet auf "langfristig kaufen". Der Stoppkurs sollte bei 7,90 Euro platziert werden.