Synergon beobachten

Der ungarische IT-Dienstleister Synergon (WKN 919831) habe bereits seit September den Rückwärtsgang eingelegt, berichten die Analysten des Börsenbriefes Platow Emerging Markets.

Seit dem 52-Wochen-Hoch habe sich der Kurs mit 7,50 Euro nahezu halbiert und notiere nur knapp über dem Jahrestief. Grund dafür seien enttäuschende Zahlen gewesen. Die Börse habe mit nachgebenden Erträgen gerechnet, aber nicht mit einem derartigen Einbruch.

Wie es aussehe, werde der Spezialist für integrierte Sprach-, Daten- und Videoübertragung (optische Netzwerke) im vierten Quartal einen weiteren Dämpfer kriegen. Die Kunden würden sich aufgrund des Jahrtausendwechsels mit Bestellungen zurückhalten, was nicht ohne Einfluss auf das Ergebnis für das Gesamtjahr 1999 bleiben werde. Die Analysten hätten zufolge bereits ihre Schätzungen für 1999 von 1,17 Mrd. HUF auf 752 Mio. HUF nach unten revidiert. Nach 95 HUF Ertrag pro Aktie in 1998 dürften in den laufenden zwölf Monaten nur knapp 80 HUF herausspringen.

Besserung sei in Sicht. Im kommenden Jahr sollten die Erträge wieder kräftig sprudeln. Bis zu 130 HUF Gewinn pro Aktie werde als durchaus realistisch angesehen. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis per Termin 2000 von lediglich 13,5 werde Synergon im Branchenvergleich äußerst niedrig bewertet. Allerdings bestehe nach Einschätzung der Wertpapierexperten des Börsenbriefs noch ein anderes „börsenpsychologisches“ Problem: Seit dem Debüt auf dem Parkett Anfang Mai habe der Kurs nur zweimal kurz nach oben ausbrechen können, um rasch wieder auf Talfahrt zu gehen. Anleger, die die Emission gezeichnet hätten, hätten seitdem nur Geld verloren. Derartige Enttäuschungen verzeihe die Börse nur schwer. Bis zur Vorlage der Bilanz im Januar dürfte die Aktie deshalb unter Druck stehen, heißt es.

Erst wenn das Management den Turnaround geschafft habe, könne Synergon aus der Krise herausfinden. Anleger, die sich auf dem ermäßigten Niveau für das Papier interessierten, sollten jedoch einen Zeithorizont von sechs bis zwölf Monaten im Visier haben.