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Südzucker kaufen




04.02.04 16:24
WGZ-Bank

Die Analysten der WGZ-Bank stufen die Aktie von Südzucker (ISIN DE0007297004 / WKN 729700) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.

Zum 30.11.2003, d.h. im Neunmonatszeitraum, sei der Umsatz auf 3.471 (3.442) Mio. Euro gestiegen. Während der Umsatz im Bereich Zucker von 2.624 auf 2.580 Mio. Euro gesunken sei, sei der Umsatz im Spezialitätenbereich auf 891 (818) Mio. Euro gestiegen. Das operative Ergebnis habe sich im Neunmonatszeitraum auf 369,4 (401,3) Mio. Euro verringert. Nach Restrukturierungsaufwendungen und Sondereinflüssen in Höhe von 4,6 (-9,6) Mio. Euro und Abschreibungen auf den Geschäftswert (-53,8 (-51,0) Mio. Euro) sei ein Ergebnis der betrieblichen Geschäftstätigkeit in Höhe von 268,1 (282,9) Mio. Euro verblieben. Die Rückführung der Finanzverbindlichkeiten auf 1.137,7 (1.435,7) Mio. Euro habe unter anderem zu einer Senkung des Finanzergebnisses auf -52,1 (-57,8) Mio. Euro geführt.

Das Vorsteuerergebnis habe mit 168,5 (174,6) Mio. Euro 3,5% unter dem Vorjahreswert. Das Ergebnis je Aktie sei von 1,03 auf 0,98 Euro zurückgegangen. Das Unternehmen gehe nach dem bisherigen Verlauf des Geschäftsjahres nicht mehr davon aus, dass operative Ergebnis 2002/2003 (520 Mio. Euro) wiederholen zu können. Südzucker rechne mit einem leicht unter dem Vorjahr liegenden Jahresüberschuss. 2004/2005 rechne der Konzern mit positiven Ergebniseffekten aus dem Beitritt der osteuropäischen EU- Beitrittsländer. Die Analysten der WGZ-Bank erwarten für Q4 2003/04 einen Rückgang des EpS von 0,51 auf 0,32 Euro und damit ein EpS von 1,30 (1,52) Euro im Gesamtjahr. Man rechne für 2004/2005 mit einem Anstieg des EpS auf 1,71 Euro. Im darauffolgenden Jahr erwarte man einen weiteren Anstieg des Ergebnisses auf 1,90 Euro je Aktie.

Nachdem die Aktie zu Beginn des Jahres 2004 einen leichten Anstieg habe verzeichnen können, habe die Bekanntgabe der Neunmonatszahlen einen leichten Kursrückgang ausgelöst, bevor die Aktie in den letzten Tagen des Januars bei etwas über 15,20 Euro konsolidiert habe. Für die Analysten hätten die Neunmonatszahlen keine Überraschung dargestellt. Die Zurücknahme der Unternehmensprognosen habe den Aktienkurs nicht nachhaltig belastet. Der Ausbau des Spezialitätenbereichs werde die Abhängigkeit von der Entwicklung des Zuckerpreises verringern.

Die im Zuckergeschäft generierten Cashflows würden aus Sicht der Analysten auch in Zukunft in ertragsstärkere Bereiche investiert werden. Man sehe die Aktie unter fundamentalen Gesichtspunkten mit einem 2005er KGV von 8 als Rohstofflieferant im Lebensmittelbereich als günstig bewertet an. Aus Sicht der Analysten sollte die Aktie bei rund 15 Euro weiterhin eine Unterstützung erfahren. Die Dividendenrendite von rund 3% sichere die Aktie weiterhin ab. Sollten defensive Titel wiederentdeckt werden, sei Südzucker ein herausragendes Investment.

Die Analysten von der WGZ-Bank behalten daher ihr Votum "kaufen" für die Südzucker-Aktie bei und sehen bei einem Kursziel von 18,70 Euro auf Sicht von 9-12 Monaten eine Performance-Chance von rund 23%.








 
 
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Kurs Vortag Veränderung Datum/Zeit
11,60 € 11,96 € -0,36 € -3,01% 17.04./19:38
 
ISIN WKN Jahreshoch Jahrestief
DE0007297004 729700 13,57 € 8,91 €
Handelsplatz Letzter Veränderung  Zeit
 
Tradegate (RT)
11,60 € -3,01%  19:38
Nasdaq OTC Other 12,022 $ +0,77%  17.03.26
München 11,96 € 0,00%  08:00
Düsseldorf 11,94 € -0,17%  08:10
Hannover 11,94 € -0,17%  08:16
Xetra 11,68 € -2,50%  17:35
Stuttgart 11,62 € -2,52%  19:01
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