Stinnes kaufen

Die Analysten von AC Research bleiben bei ihrer positiven Einschätzung zum Logistikunternehmen (WKN 726430) und empfehlen die Aktie zum Kauf.

Die unterdurchschnittliche Kursentwicklung führen die Analysten auf das verschlechterte Branchenumfeld zurück. Neben höheren Energiepreisen falle der konjunkturelle Abschwung in Europa deutlicher und schneller aus als erwartet.
Dies gehe zwar im weiteren Jahresverlauf auch an Stinnes nicht spurlos vorbei. Allerdings zeige der letzte Quartalsbericht, dass die regionale und branchenspezifische Verteilung der Geschäftsfelder Schwankungen abfedere. Hinzu käme die Tendenz bei den Unternehmen, Logistikdienstleistungen fremd zu vergeben. Dies führe zu zusätzlichen Aufträgen.

Bereinigt um Konsolidierungseffekte konnte der Quartalsumsatz um knapp ein Viertel und das Betriebsergebnis um gut ein Sechstel zulegen. Weiterhin stützen Buchgewinne aus der Veräußerung von Randaktivitäten, während das Nettoergebnis durch eine höhere Steuerquote belastet werde.

Die spürbare konjunkturelle Abkühlung habe sich insbesondere im Werkstoffbereich bemerkbar gemacht. Entsprechend ging sowohl der Segmentumsatz als auch das Betriebsergebnis zurück. Im Verkehrssegment stütze Asien, während im Chemiesegment die Spezialitäten gut laufen. Im letztgenannten Segment führe auch die Integration der letztjährigen Neuerwerbung zu ersten Synergieeffekten.

Die Prognose des Unternehmens, das Betriebsergebnis um mindestens 25% zu steigern, bleibe erhalten. Bei gleichzeitig höherer Steuerquote sollte die Ergebnissteigerung von 15% in 2001 und 2002 weiterhin erreichbar sein. Mit einem aktuell einstelligen KGV sei die Aktie unterbewertet.

Die Analysten von AC Research empfehlen, die Stinnes-Aktie zu kaufen.